GELD-Magazin, November 2020

Sonne und Wind: Kosteneffizient im Kampf gegen den Klimawandel erbaren Strom an Dynamik gewinnt, kann der Traum von kohlenstofffreier Energie Wirklichkeit werden. Eine zentrale Heraus- forderung ergibt sich jedoch aus der Tatsa- che, dass Wasserstoff eine geringe Energie- dichte aufweist, was den Transport und die Speicherung über große Entfernungen komplex und kostspielig macht. Dies könnte sich aber in Zukunft ändern.“ So sind die Kosten für die Elektrolyseurtechnologie, mit der Wasserstoff aus erneuerbaren Energien erzeugt werden kann, in den letzten fünf Jahren sowohl in Europa als auch in Norda- merika um 40 Prozent gesunken. Sørensen: „Das hat Industrien wie Stahl, schwere Fahrzeuge, Schifffahrt, Zement, Düngemit- tel und Stromerzeugung dazu ermutigt, Maßnahmen zu prüfen, um den Erdgasver- brauch durch Wasserstoff zu ersetzen.“ (Si- ehe auch Artikel über Wasserstoffautos ab Seite 14.) Vorsicht ist geboten Fassen wir zusammen: Technologischer Fortschritt, rasante Wachstumszahlen, stei- gende Kosteneffizienz und schlichtweg der Druck durch den Klimawandel sprechen für Investments in Alternativenergien. Dennoch darf man nicht blindlings auf Einkaufstour gehen. So stand der Sektor zumindest in der Vergangenheit eng mit Subventionen in Ver- bindung. Interessant ist in diesem Zusam- menhang zu erfahren, was Strategen von der Thematik halten, die keine explizit „grü- nen Fonds“ managen. So wie Niall Gallag- her, Investment Director des GAM Star Con- tinental European Equity und GAM Star Eu- ropean Equity: „Die langfristige Perfor- mance von Investitionen in Erneuerbare En- ergien war nicht immer die beste. Es ist nicht optimal, dauernd von Subventionen abhängig zu sein. Mit unseren europäischen Aktienfonds-Strategien hat GAM vor fünf Jahren begonnen, sich für Erneuerbare zu interessieren: Als klar war, dass Wind- und Solarenergie zunehmend wettbewerbsfä- higer gegenüber den thermischen Altanla- gen werden würde.“ Go with the wind In einem europäischen Kontext war GAM besonders an der Offshore-Windenergie in- teressiert, die im Hinblick auf ihre Größen- ordnung eine ziemlich vorhersehbare November 2020 – GELD-MAGAZIN . 37 „Wasserstoff rückt in den Mittelpunkt und gewinnt an politischer wie wirtschaftlicher Dynamik.“ Henning Padberg, Portfoliomanager Nordea