GELD-Magazin, Oktober 2020

Zeitraum das Kapital um rund 25 Prozent schrumpfen ließen. Dazwischen liegen alle anderen Fonds. Nun könnte man sagen, dass aktienorien- tierte Fonds prinzipiell riskant seien. Aber das stimmt so nicht. Nimmt man sich die Ka- tegorie der anleihenorientierten – soge- nannten „sichereren“ – gemischten Fonds vor, findet man auch hier zahlreiche Pro- dukte, die über fünf Jahre ca. zehn Prozent im Minus liegen, während mit den Top- Fonds (siehe Tabelle unten) gute 11 bis 15 Prozent verdient wurden – und das mit einer niedrigen Volatilität von etwa 9,5 Proent (z.B. Nordea 1 - Balanced Income). Vor- und Nachteile flexibler Fonds Im Gegensatz zu „normalen“ gemischten Fonds, die das Verhältnis zwischen Anleihen und Aktien annähernd konstant halten, vari- ieren die flexiblen Fonds dieses Verhältnis von sich aus stärker. Im Extremfall kann die Aktienquote bei widrigen Marktverhältnis- sen auf null reduziert bzw. in boomenden Marktphasen auf 100 Prozent hinaufge- schraubt werden. In der Regel wird diese Bandbreite jedoch nicht derart extrem aus- gereizt sondern liegt bei einer Schwan- kungsbreite von etwa 30 bis 50 Prozent. Da die Asset Allocation der flexiblen Fonds we- sentlich stärker unterschiedlichen Marktver- hältnissen angepasst werden kann, spricht man von ihnen auch von vermögensverwal- tenden Fonds. Das heißt, als Anleger braucht man sich um nichts zu kümmern. Der Fondsmanager nimmt nicht nur die Aus- wahl der Einzeltitel in die Hand sondern va- riiert auch die Vermögensaufteilung nach Marktgegebenheiten. Was so gut klingt und in der Praxis bei hervorragenden Fondsge- sellschaften auch sehr gut funktioniert, kann im Falle eines schlechten Manage- ments auch nach hinten losgehen. So liegen z.B. bei den dynamischen flexiblen Oktober 2020 - GELD-MAGAZIN . 39 LU0313800228 Volumen 161 Mio.€ Rendite 1 Jahr 19,7% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. 6,2% Total Expense Ratio 1,65% Rendite 5 J. p.a. 6,6% ACATIS FAIR VALUE MODULOR VV NR. 1 Ausgewogenes Verhältnis Obwohl dieser Fonds laut Morningstar als ausgewogener gemischter Fonds geführt wird, ist die Aktienquote derzeit mit rund 80 Prozent sehr hoch. Bis 2016 lag sie relativ konstant bei etwa 50 Pro- zent und wurde danach sukzessive an- gehoben. Das Portfolio besteht aus rund 80 Einzeltiteln, die nach ihrem Gewinn- potenzial akribisch ausgesucht werden. Dementsprechend stammen die mei- sten Beteiligungen aus den Bereichen Technologie und Healthcare. Die Top- Fünf-Positionen Ende August waren Sartorius, NVIDIA, Genmab, Brookfield Renewable und Lam Research. 25% 30% 35% 40% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 DIE BESTEN GEMISCHTEN FONDS ANLEIHENORIENTIERT ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 J.p.a. 5 J. p.a. TER SR LU0634509953 Nordea 1 - Balanced Income 451 Mio.€ 3,4% 2,8% 2,4% 0,79% 1,05 LU0087412390 DWS Concept DJE Alpha Renten Gl. 642 Mio.€ 4,2% 2,1% 2,6% 1,40 % 0,95 AT0000A0RGJ2 HYPO Vermögensmanagement 30 39 Mio.€ 2,4% 3,0% 2,6% 0,77% 0,83 LU0997985303 FISCH Abs. Ret. Global Multi Asset 125 Mio.€ 9,6% 5,4% 2,8% 0,82 % 0,79 LU0941349192 Pictet-Multi Asset Global Opp. 6.328 Mio.€ 2,7% 2,5% 2,8% 1,19% 0,74 LU0324372738 Arbor Invest-Verm.verw.fonds P 68 Mio.€ 8,7% 3,5% 3,2% 1,48 % 0,68 DE000A0D95Q0 ODDO BHF Polaris Moderate 916 Mio.€ 4,0% 2,8% 2,7% 1,37% 0,67 AT0000857164 Amundi Ethik Fonds 1.148 Mio.€ 0,5% 3,4% 3,4% 1,10 % 0,66 LU0323577840 FvS - Multi Asset - Defensive 2.213 Mio.€ 1,9% 3,1% 4,1% 0,90 % 0,62 DE0006372501 Allianz Multi Manager Gl. Balanced 76 Mio.€ 1,9% 3,2% 3,1% 1,49% 0,61 Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, gereiht absteigend nach Sharpe Ratio (SR), Stichzeitpunkt: 23. September 2020 Hendrik Leber, Geschäftsführer von Acatis Investment DIE BESTEN GEMISCHTEN FONDS FLEXIBEL KONSERVATIV ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 J.p.a. 5 J. p.a. TER SR LU0952573482 FvS Multiple Opportunities II 10.865 Mio.€ 8,2% 7,5% 7,2% 1,36 % 0,90 LU0864714000 MainFirst Abs. Ret. Multi Asset 121 Mio.€ 10,5% 3,5% 4,7% 1,39% 0,76 LU0211339816 BL-Global Flexible 1.620 Mio.€ 5,9% 6,8% 6,4% 1,40 % 0,73 LU0496817981 BSF Dynamic Diversified Growth 1.052 Mio.€ 6,3% 3,5% 2,8% 1,40% 0,70 AT0000859517 Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix 2.799 Mio.€ 0,9% 4,9% 4,9% 1,13 % 0,58 Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, gereiht absteigend nach Sharpe Ratio (SR), Stichzeitpunkt: 23. September 2020