GELD-Magazin, Oktober 2020

W enn man sich die Entwick- lungen seit Jahresbeginn an- sieht, so muss man konsta- tieren, dass ohne das beherzte und fast schon rücksichtlose Eingreifen der Noten- banken und – was diesmal fast noch wich- tiger ist – der Regierungen (USA und EU) mit Fiskalpaketen jeweils über 1.000 Milliar- den Dollar bzw. Euro ein langdauernder tiefgehender Bärenmarkt sich hätte etablie- ren können. So war der Kursverlauf einfach nur zuerst zu den Fischen unterwegs und dann wieder zurück am sicheren Ufer. Auch wenn der eine oder andere Konjunkturindi- kator nach der gewaltigen Erholungsrally nicht wie gewünscht ausgefallen ist, gibt es besonders in Europa Indizien, dass wir ei- nen „Game-Changer“ erleben könnten. So z.B. am Anleihemarkt, wo die Einführung von „Eurobonds“, auch wenn sie nicht so be- zeichnet werden, für positive Stimmung sor- gen. Dazu kommt das schnellere Wachstum von M3 (breite Geldmenge) im Euroraum nach der Covid-19-Pandemie. Es unterschei- det sich stark von dem langsamen Wachs- tum von M3 nach der globalen Finanzkrise 2008/09 und 2011/12 in Europa. Dazu John Greenwood, Chefökonom bei Invesco: „Zu dieser Zeit wurden die Bilanzen der Banken stark beeinträchtigt, und die euro- päischen Banken mussten Kapital aufneh- men und ihre Kreditvergabe an die Periphe- rie der Eurozone reduzieren. Infolgedessen wuchsen die Bilanzen der Geschäftsbanken trotz nahezu Nullzinsen und eines starken Wachstums der EZB-Bilanz aufgrund des Quantitative Easing (Anleihekaufpro- gramme) nach 2015 kaum an.“ Mit anderen Worten: Trotz des Wachstums des „Geldes in den Büchern der Zentralbank“ gab es wäh- rend des größten Teils des letzten Jahr- zehnts nur ein sehr geringes Wachstum des „Geldes in den Händen der Öffentlichkeit“. Diesmal ist es deutlich anders. „Obwohl nicht vollständig repariert, sind die Bankbi- lanzen in einem viel besseren Zustand, die Banken haben die Kreditvergabe ausgewei- tet und die EZB hat PEPP (Erwerb von Ver- mögenswerten) und TLTROs (langfri- MÄRKTE & FONDS . Globale Aktienfonds Solide Basis fürs Depot Nach den atemberaubenden Kurskapriolen seit Mitte Februar haben sich die Weltbörsen wieder beruhigt. Anleger sollten jetzt zu global anlegenden Aktienfonds greifen und damit in die weltweit interessantesten Unternehmen investieren. WOLFGANG REGNER Die Welt steht nicht still. Immer werden an irgendeiner Börse Aktien gehandelt. Mit glo- balen Aktienfonds sind Privatanleger dabei. DIE BESTEN AKTIENFONDS GLOBAL ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 J.p.a. 5 J.p.a. TER LU0868753731 MS INVF Global Advantage 530 Mio.€ 55,4% 27,2% 21,7% 1,84% LU0107464264 AS SICAV I - Global Innovation Equity 300 Mio.€ 34,9% 20,6% 17,7% 1,94% LU0187079347 Robeco Global Consumer Trends Equities 5.980 Mio.€ 30,8% 21,3% 17,4% 1,71% AT0000705678 ERSTE WWF Stock Environment 500 Mio.€ 47,8% 22,5% 16,5% 1,86% BE0946564383 DPAM INVEST B Equities NewGems Sust. 1.270 Mio.€ 31,5% 19,1% 15,6% 1,80% Quelle: Lipper IM, alle Angaben auf Euro-Basis, gereiht absteigend nach Fünf-Jahres-Performance, Stichzeitpunkt: 30. September 2020 Credits: beigestellt; sakura/stock.adobe.com 28 . GELD-MAGAZIN – Oktober 2020