GELD-Magazin, Juli/August 2020

September 2020 – GELD-MAGAZIN . 21 Chinesische A-Aktien überwinden Krise China ist bei der Bekämpfung der Pandemie sehr erfolgreich und aktuell nun in einer günstigen Position, die Krise hinter sich zu lassen. Davon dürfte auch der lokale Aktienmarkt profitieren. D er globale Verlauf der Pandemie hat ver- deutlicht, wie unterschiedlich die einzel- nen Länder gerüstet sind, um diese Krise zu bewältigen und ihr Ausmaß einzudämmen. Die Situation der chinesischen Wirtschaft lässt sich am besten mit „First In – First Out“ beschreiben. Daher sollten die Chancen auf eine schnelle Erholung in China nicht schlecht stehen, auch wenn die jüngsten Neuausbrüche und die schwelenden Spannungen mit den USA negative Auswirkungen haben könnten. Und tatsächlich wies China für das zweite Quartal eine sehr starke BIP-Entwicklung aus und die Wirt- schaftsaktivität erreichte wieder das Niveau des vierten Quartals des Vorjahres. Im Aufwind, aber kein Überschwang China dürfte weniger schwer an den wirtschaftli- chen Folgen der Covid-19-Krise zu tragen haben als andere Industrienationen, denn viele Kunden und Lieferketten der binnenwirtschaftlich orientierten Unternehmen befinden sich in China und fakturie- ren in Renminbi. Dies bedeutet, dass sie relativ gese- hen stärker vor den Auswirkungen der Covid-19-Kri- se und des Handelskriegs geschützt sind. So hat der Markt für A-Aktien die Weltaktienmärkte im bishe- rigen Jahresverlauf klar hinter sich gelassen. Und auch wenn diese Rally auf äußerst günstigem Niveau begonnen hat und die Bewertungslage demnach im Auge behalten werden sollte, kann von einem allge- meinen Überschwang aber noch keine Rede sein. Auf Qualität undWachstumstreiber setzen Der Markt für A-Aktien ist allerdings ineffizient und wird von Retail-Anlegern dominiert, die sich ten- denziell stärker von aktuellen Schlagzeilen als von Fundamentaldaten leiten lassen. Für erfolgreiche In- vestments in China sind daher eine tief gehende Marktkenntnis und eine selektive Titelauswahl un- abdingbar. Index-Tracking und passive Investments sind hier nicht zielführend. Vielmehr sollte man nur in Qualitätsunternehmen mit einer starken Bilanz, stabilen Gewinnen, guten Governance-Standards und solidem Management investieren. Besonders in- teressant sind Unternehmen, die von der schnell wachsenden Gruppe der Premium-Konsumenten in China in den Bereichen Gesundheitsprodukte, Ver- mögensverwaltungs- und Versicherungsdienstlei- stungen sowie von strukturellen Wachstumstreibern wie Cloud-Anwendungen, 5G, digitale Interkonnek- tivität, E-Commerce und künstliche Intelligenz pro- fitieren. Mit Stockpicking den Index schlagen A-Aktien können ein Weg zu attraktiven Renditen sein und bieten Diversifikationsvorteile, da sie weni- ger mit den globalen Aktienmärkten korrelieren. Der im März 2015 aufgelegte Aberdeen Standard – China A Share Equity Fund ist mit 3,2 Milliarden Euro Fondsvolumen derzeit eines der größten Pro- dukte am Markt und kann über drei Jahre eine an- nualisierte Wertentwicklung von 19,7 Prozent vor- weisen sowie eine Outperformance gegenüber dem Index von rund 14 Prozentpunkten pro Jahr (An- teilsklasse A Acc USD; Quelle: Morningstar, Stand: 25.8.2020). www.aberdeenstandard.at Nicolas Yeo, Director & Head of Equities Aberdeen Standard Investments (Hong Kong) Ltd. ADVERTORIAL . Nicolas Yeo, Aberdeen Standard Investments Foto: beigestellt Disclaimer: Nur für professionelle Investoren – nicht für Privatanleger bestimmt. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesen Marke- ting-Unterlagen enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Herausgegeben von Aberdeen Standard Invest- ments Luxemburg S.A., zugelassen und beaufsichtigt durch die CSSF in Luxemburg. Aberdeen Standard SICAV I – China A Shares Equity Fund Quelle: Aberdeen Standard Investments, BPSS, Datastream, Anteilsklasse A Acc USD, netto, 31.07.20. In der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Performance seit Auflage im Vergleich zum MSCI China A Onshore Index (Wertentwicklung in %) MSCI China A Onshore Index Fonds %