GELD-Magazin, Juli/August 2020

Der Hangseng hat im internationalen Vergleich noch Boden gut zu machen. wachsende Mittelschicht und im Allgemei- nen Unternehmen mit starken Bilanzen.“ Nicht überteuert Weiters führt Thompson ins Treffen, dass die Schwellenländer und Asien historisch, aber auch im Vergleich zur gesamten Welt und zu den entwickelten Märkten, günstig bewertet sind: „Es sei betont, dass dies fast immer der Fall ist. In den Schwellenländern sind Banken und Rohstoffunternehmen ten- denziell stärker vertreten, die mit Preis- nachlässen gegenüber anderen Sektoren wie Verbraucher, Gesundheit und Technolo- gie gehandelt werden.“ Aber reichen eine günstige Bewertung und schnelles Wachs- tum für eine Outperformance aus? Wie wer- den sich also die Emerging Markets-Börsen und vor allem China bis Ende 2020 entwi- ckeln? Thompson: „China war das erste Land, das in die COVID-19-Krise geraten ist, und als erstes wieder herauskommen wird, weshalb der lokale Aktienmarkt eine schnelle Erholung antizipiert hat. Wir be- fürchten, dass diese möglicherweise nicht so kräftig ausfällt, wie es der Markt sugge- riert, und dass Teile der Wirtschaft eventu- ell wieder schließen müssen, wenn andere COVID-Ballungen entstehen.“ Wobei China natürlich ein wichtiger Markt bleibt: „Die HSCEI vs MSCIWorld Reform der staatseigenen Unternehmen sollte die von der Regierung geförderten Firmen effizienter machen, sowie die Mit- telschicht und die Unternehmenskultur stärken. Das ist für die gut geführten Titel in unserem Universum langfristig ein gutes Zeichen.“ McVittie von Fidelity fügt hinzu: „In vielerlei Hinsicht spiegelte sich die Be- sorgnis über die Auswirkungen des Virus in der Performance des chinesischen Aktien- marktes schon Anfang 2020 wider. Seit An- zeichen für eine Rückkehr zur Normalität zu sehen sind, tendierte der Aktienmarkt aufwärts und lieferte auf relativer Basis eine gute Performance.“ Spannende Aktien Und welche Titel gehören nun ins Portfolio? Tencent etwa ist führend in den aufstre- benden Sektoren wie E-Commerce, Home Entertainment und Fintech. Thompson hat noch zwei spannende Werte parat: „Seit 16 Jahren sind wir Shareholder von Taiwan Se- miconductor. Das ist der weltweit größte Hersteller von Halbleiterchips für die Tech- nologiebranche. Die HDFC Bank ist ein wei- teres Unternehmen, das wir seit vielen Jah- ren halten. Sie ist die größte Privatbank In- diens. Die Managementqualität ist hoch, und das Geschäftsmodell stark.“ Taiwan Semiconductor ist seit 16 Jahren in unserem Portfolio. Der weltweit größte Hersteller von Halbleiterchips weist einen Rekord langfristiger Aktionärsrenditen auf. Alistair Thompson, Director, FSSA Management Seit Anzeichen für eine Rückkehr zur Normalität zu sehen sind, tendierte der China-Aktienmarkt aufwärts und lieferte auf relativer Basis eine gute Performance. Rebecca McVittie, Emerging Markets-Expertin Fidelity DIE BESTEN AKTIENFONDS ASIEN EX JAPAN ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU0345361124 Fidelity Funds AsiaPacific Opportunities 798 Mio.€ 7,2% 30,3% 52,1% 1,89% LU0235996351 UBS (Lux) KSS-Asian Equities 316 Mio.€ 17,9% 33,2% 45,0% 2,13% LU0169518387 JPM Asia Growth 784 Mio.€ 11,0% 31,1% 41,4% 1,80% IE0000830129 Barings Asia Growth 93 Mio.€ 13,0% 27,4% 32,2% 1,70% LU0075112721 Invesco Asia Opportunities Equity 469 Mio.€ 17,5% 26,0% 31,8% 2,09% Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, Auswahl der Fonds nach Sharpe Ratio, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 30. Juni 2020 80% 60% 40% 20% -20% 0% 2015 2016 2017 2018 2019 ´20 -40% Juli/August 2020 – GELD-MAGAZIN . 43