GELD-Magazin, Juli/August 2020

0 China-Aktien: Zuversicht überwiegt E-Commerce: Der Trend hält an MÄRKTE & FONDS . Kurzmeldungen Positiver Ausblick. Die COVID-19-Pandemie in China ist weitgehend eingedämmt, Beschränkungen werden allmählich aufgehoben. Die Regierung kann sich auf die Neubelebung der Wirtschaft und Anle- ger können sich auf Investitionsmöglichkeiten in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt konzentrie- ren. Bewertungen, die derzeit niedriger sind, als die vieler anderer Aktienmärkte, erhöhen weiters die Chancen, vom Wachstum in China zu profitieren. So das alles in allem doch recht positive Fazit von BNP Paribas. Im Portfolio des Asset Managements finden sich aktuell Branchenführer, etwa aus den Bereichen Technologie und Konsumgüter ebenso wie Lebens- mittel und Haushaltswaren. Dann Titel, die auch im aktuell unsicheren Umfeld widerstandsfähig sind, etwa aus dem Gesundheitswesen. Und schließlich zu nennen sind Aktien rund um Immobilien oder Ze- ment, also Titel, die von den antizyklischen Auf- baumaßnahmen profitieren werden. Spezieller Index entwickelt. E-Commerce boomt, nicht nur in der industrialisierten Welt, sondern zu- nehmend auch in Schwellenländern. Der Shut Down in der Pandemie hat diesen Trend verstärkt: Online- Bestellungen sind im April im Vergleich zum Vorjahr um ganze 96 Prozent gestiegen. Viele Verbraucher haben im Lock Down zum ersten Mal E-Commerce genutzt – und viele von ihnen dürften in Zukunft da- bei bleiben. Weltweit soll der E-Commerce-Logistik- markt in den nächsten fünf Jahren um gut zwölf Pro- zent wachsen – per annum. Das passt zu den Steige- rungsraten in den vergangenen fünf Jahren, die ebenfalls zweistellig ausfielen. Im asiatisch-pazi- fischen Raum wiederum soll das Wachstum in den nächsten fünf Jahren bei mehr als 19 Prozent per an- num liegen. Die interessanten Aussichten verteilen sich dabei über viele Branchen und sind deshalb mit Standard-Indizes schwer zu erfassen, so Howie Li, ETF-Experte bei Legal & General Investment Ma- nagement. Die Spezialisten haben aus diesem Grund den „Solactive eCommerce Logistics Index“ konzi- piert, der sich auf die wichtigsten Wachstumsverti- kalen in diesem Segment konzentriert – wie Lager- häuser, Fulfillment-Zentren, Lieferung auf der letz- ten Meile und die Technologieunternehmen, welche die E-Commerce-Logistik ermöglichen. MATCH MATCH DES MONATS Aufgeholt. Laut einer Analyse von NN Investment Partners haben euro- päische Small-Cap-Value-Aktien ver- gleichbare Growth-Werte seit Anfang Juni outperformt und damit eine mehrjährige Underperformance been- det. Zumindest vorläufig. Wenn Value die Growth-Titel aber auch nachhaltig übertreffen soll, muss die Wiederer- öffnung der Wirtschaft weitergehen. Die Vorzeichen dafür sind ermuti- gend. Ohne eine aggressiv verlaufen- de zweite Corona-Welle gepaart mit den Konjunkturprogrammen erwar- ten die Experten, dass die Entwick- lung weiterhin positiv verläuft. Darü- ber hinaus sind die Inflationserwar- tungen verhalten, und eine zurück- haltende Notenbankpolitik wird ver- suchen, die Inflation zu begünstigen. Das wird sich auf Value-Aktien positiv auswirken, da höhere Zinsen Growth- Aktien theoretisch stärker belasten sollten. Ein höherer Bewertungsab- schlag lässt die längerfristigen Cash- flows von Wachstumsunternehmen derzeit weniger attraktiv erscheinen. Eine Neuauflage der Value-versus- Growth-Debatte ist jedenfalls bereits wieder im Gange. VS VALUE GROWTH Strategie: Optionen einsetzen Absicherung. Aktien versprechen langfristig nach wie vor die größte Rendite unter klassischen Asset- klassen. Ihre Performance basiert auf den Gewinnen der Unternehmen, die langfristig im Laufe der Zeit die Kurse nach oben ziehen. Historisch liegt die Ge- winnrendite bei großen Konzernen bei etwa sieben bis acht Prozent pro Jahr. Der größte Nachteil be- steht wiederum in den Schwankungen, die der Preis für die höhere Rendite sind. Die Lösung liegt laut Robert Beer Management im systematischen und regelbasierten Einsatz von Optionsstrategien, mit denen man die Abwärtsrisiken reduziert und zu- gleich Renditechancen bewahrt. Mit dem LuxTopic Aktien Europa setzt das Unternehmen mit der ge- nannten Methode auf europäische Blue Chips. Howie Li, Head of ETFs, Legal & General Investment Management Credits: fotopoly/stock.adobe.com; beigestellt/Archiv 32 . GELD-MAGAZIN – Juli/August 2020