GELD-Magazin, Juli/August 2020

Wachstumstreiber Nachhaltigkeit – Umsetzung der Strategie im Fokus Nachhaltige Investoren wurden oft nicht ernst genommen und als Kapitalismus-Romantiker betrachtet, die mit ihrem Geld etwas Gutes tun wollen und dafür auf Rendite verzichten. Das Märchen von den Renditeeinbußen bei der Be- rücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien hält sich hartnäckig. Unzählige Studien beweisen aber mitt- lerweile, dass nachhaltige Investments, zumindest bei einer risikoadjustierten Betrachtung, die gleiche oder sogar eine bessere Rendite aufweisen als traditi- onelle Investitionen. Die richtige Strategie Die risikoreduzierenden Eigenschaften von nachhal- tig investierenden Fonds haben sich auch während der Corona-Krise gezeigt. Ein Grund dafür war der Verzicht auf Titel aus dem Bereich der fossilen Ener- gie, also von Erdölproduzenten und deren Zuliefer- ern beziehungsweise Dienstleistern. Zwar konnte niemand vorhersehen, dass der Ölpreis irgendwann einmal negativ sein würde, und so in dem gesamten Sektor zu Kursverwerfungen führen würde, trotz- dem ist dies ein gutes Beispiel dafür, wie mit dem konsequenten Ausschluss von nicht nachhaltigen Produkten und Techniken das Risiko in einem Portfo- lio reduziert werden kann. Aufgrund der risikoredu- zierenden Eigenschaften wird die Integration von nachhaltigen Anlagekriterien meiner Ansicht nach künftig noch deutlich beliebter werden und so das Wachstum der Fondsindustrie weiter antreiben. Zudem werden die neuen Regulierungen im Rahmen des EU-Aktionsplans „Finanzierung des Nachhal- tigen Wachstums“ der EU-Kommission mit ihren Vor- gaben zur Transparenz von nachhaltigen Fonds und der Integration des Themas Nachhaltigkeit in die Be- ratungsgespräche von Banken und Finanzdienstlei- stern dazu führen, dass die Nachfrage nach entspre- chenden Produkten wachsen wird. Wie immer rea- giert die Fondsindustrie auf eine steigende Nachfra- ge seitens der Investoren mit der Neuauflage von ent- sprechenden Produkten. Allerdings weicht das Ver- halten der Fondsanbieter im Bereich der nachhal- tigen Investitionen von den bekannten Mustern ab. Neben der Neuauflage von Fonds, die zum Beispiel ESG-Kriterien bei der Titelauswahl berücksichtigen, werden aktuell, aufgrund des Drucks vonseiten der EU und der institutionellen Anleger, auch viele beste- hende Fonds in nachhaltige Anlageprodukte umge- wandelt. Durch diesen Schritt können die Anbieter belegen, dass sie die Integration von Nachhaltigkeits- kriterien in all ihren Produkten ernst nehmen. Auch wird dadurch den Investoren die Möglichkeit gebo- ten, in Fonds zu investieren, die über einen langen „Track-Record“ verfügen. Doch gerade die Umwid- mung von bestehenden Fonds bringt Risiken mit sich. Denn es lässt sich nicht nachvollziehen, wie sich die Integration dieser Kriterien auf die Wertentwicklung des Fonds in der Vergangenheit ausgewirkt hätte. Zu- dem kann sich die Auslegung der Kriterien zwischen unterschiedlichen Anbietern und den einzelnen Fondsmanagern deutlich unterscheiden, und nicht jeder Anbieter, der in seinen Marketingunterlagen von Nachhaltigkeit spricht, setzt diesen Ansatz auch ernsthaft um. Dementsprechend werden erst die zu- künftigen Ergebnisse zeigen, welche Anbieter es mit der Integration von Nachhaltigkeitskriterien wirklich ernst meinen und wer nur versucht hat, seinen Fonds ein grünes Label zu geben, um von dem Trend in Richtung nachhaltiger Investitionen zu profitieren. Gegen „Greenwashing“ Dementsprechend ist die Verschärfung der regulato- rischen Vorgaben zur Verbesserung der Transparenz von nachhaltigen Anlageprodukten, also zur Verhin- derung des sogenannten „Greenwashing“, sehr zu begrüßen. Dies könnte ein weiterer Wachstumstrei- ber für die nachhaltige Geldanlage werden. Aus heu- tiger Sicht scheint die Nachfrage nach nachhaltigen Anlageprodukten kein kurzfristiger Trend zu sein, wodurch Investmentfonds, die entsprechende Krite- rien berücksichtigen, wichtiger Treiber zukünftigen Wachstums der Fondsindustrie sein dürften: Aus meiner Sicht ist die Nachhaltige Geldanlage der ent- scheidende Wachstumsmotor für die Fondsindustrie. www.lipperleaders.com Detlef Glow, Head of Lipper Research EMEA Juli/August 2020 – GELD-MAGAZIN . 19 GASTBEITRAG . Detlef Glow, Lipper Research Credit: Archiv Fürden InhaltderKolumne istalleinderVerfasserverantwortlich.Der Inhaltgibtausschließlichdie MeinungdesAutorswieder,nichtdievonRefinitiv.