GELD-Magazin, Mai 2020

GLOBAL MACRO ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen HEDGEFONDS WÄHRUNGSSTRATEGIEN (6 Fonds, 0,5 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Neuberger Berman Div. Currency Fund 37 Mio.€ IE00B3L3LT42 0,32% 7,0% neg. StrategiefondsWährungen 29 Mio.€ LU1032319490 -0,29% 6,8% neg. Amundi Funds Absolute Return Forex 221 Mio.€ LU0568619638 -1,54% 2,4% neg. ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR StrategiefondsWährungen 29 Mio.€ LU1032319490 0,14% 6,2% neg. Neuberger Berman Div. Currency Fund 37 Mio.€ IE00B3L3LT42 -0,09% 6,1% neg. Amundi Funds Absolute Return Forex 221 Mio.€ LU0568619638 -3,17% 2,3% neg. Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=Volatilität, Sharpe=Sharpe-Ratio, Jahr: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.03.2020 HEDGEFONDS GLOBAL MACRO (23 Fonds, 16,2 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR JPMorgan Global Macro Opport. Fund 4.007 Mio.€ LU0095938881 4,50% 7,4% 0,54 JPMorgan Global Macro Fund 704 Mio.€ LU0235842555 4,90% 9,8% 0,45 Bellevue Funds (Lux) BB Global Macro 628 Mio.€ LU0494761835 1,95% 5,6% 0,26 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR GAMStar EmergingMarket Rates 30 Mio.€ IE00B5V4MS78 2,29% 6,9% 0,26 H2OMultibonds 2.915 Mio.€ FR0010923375 6,80% 26,5% 0,24 M&G (Lux) EpisodeMacro Fund 196 Mio.€ LU1670713921 2,62% 10,3% 0,21 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR JPMorgan Global Macro Opport. Fund 4.007 Mio.€ LU0095938881 4,97% 6,6% 0,68 JPMorgan Global Macro Fund 704 Mio.€ LU0235842555 4,43% 7,1% 0,56 GAMStar EmergingMarket Rates 30 Mio.€ IE00B5V4MS78 1,59% 6,7% 0,16 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=Volatilität, Sharpe=Sharpe-Ratio, Jahr: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.03.2020 Kombination von Strategien Die Kunst beim Fonds- oder Dachfonds-Ma- nagement von Multistrategieprodukten ist, die unterschiedlichen Strategien so zu kom- binieren, dass die Erträge aus gerade gut laufenden nicht zu stark durch gegenläufige Entwicklungen anderer Strategien kompen- siert werden. In der Tabelle auf Seite 70 sieht man, dass gute Fonds in dieser Katego- rie langfristig Renditen von ein bis drei bei Volatilitäten zwischen fünf und sieben Pro- zent erzielen – besonders stechen dabei die beiden Nordea Alpha Multi Assets hervor. Rohstoffe liefern keine Dividenden Ab Seite 80 finden Sie die Auswertung der Rohstoff-Fonds, die über Derivate an Preis- steigerungen bei Rohöl, Metallen etc. Erträ- ge zu lukrieren versuchen. Das ist in den letzten Jahren schwierig gewesen, da viele Rohstoffpreise konjunkturzyklisch sind. So wird z.B. Kupfer in diesem Zusammenhang gerne als „Doctor Copper“ bezeichnet, da dessen Preisverlauf die erwartete Wirt- schaftsentwicklung gut abbildet. Extrem ist dies derzeit auch beim Rohölpreis zu sehen: Durch den Shut Down ist die Nachfrage bei einem gleichzeitigen Angebotsüberhang deutlich gesunken. Daher grundelt die No- tierung für ein Barrell Rohöl der Sorte Brent um die 20 Dollar – und die Rohöllager sind randvoll. Nicht viel anders sieht die Lage bei den Rohstoff-Aktienfonds aus. Unterneh- men, die an der Exploration, der Förderung bzw. an der Weiterverarbeitung von Roh- stoffen verdienen, sind von den Marktprei- sen überproportional abhängig, denn der erzielbare Gewinn unterliegt aufgrund der Fixkosten einem Leverage. Das ist neben den hohen Investitionen auch der Grund, warum z.B. die US-Frackingindustrie von einer massiven Pleitewelle bedroht ist. Sieger 5 Jahre: Der Neuberger Diversified Currency Fund erzielt durch das Handeln von Währungspaaren eine annähernd konstante Rendite bei relativ niedriger Volatilität. NEUBERGER BERMAN DIV. CURRENCY FUND Sieger 10 und 3 Jahre: Der vier Milliarden Euro schwere Fonds investiert breit diversifi- ziert Long-Short in alle Assetklassen weltweit – inklusive den Emerging Markets. JPMORGAN GLOBAL MACRO OPPORT. FUND -10% 2019 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2016 2017 2018 40% 30% 20% 10% 0% 50% 60% 70% 2019 2015 2016 2017 2018 -4% 8% 4% 0% 12% 16%