GELD-Magazin, Mai 2020

ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnung DIE BESTEN STRATEGIEN Alternative Investments zeichnen sich durch eine geringe Korrelation zu den Aktien- und Anleihen-Märkten aus. Gerade in Krisenzeiten punkten viele Fonds mit stabilen Renditen.Wir stellen Ihnen die besten ihrer Klassen vor. MARIO FRANZIN Managed-Futures-Trendfolger: Sie kaufen und verkaufen Termin­ kontrakte auf Aktienindizes, Währungen, Zinsen oder Rohstoffe mittels Trendfolgemodellen und können sowohl von steigenden als auch von fallenden Märkten pro- fitieren. Sie unterscheiden sich in der Margin-to-Equity-Ratio, in der Länge der beobachteten Zeitfenster und im Diversifizierungsgrad. Multi-Strategien: Sie unterteilen sich in Hedgedach­ fonds und Multi-Strategie-Hedge- fonds unterschiedlicher Volatilitäts- gruppen. Sie kombinieren je nach Marktsituation unterschiedliche Hedgestrategien. Long/Short-Aktien: Bei dieser Strategie werden Aktien­ positionen (Long) Short-Positionen (Leerverkäufe) gegenübergestellt und damit das Marktrisiko verrin- gert. Sonderformen sind Equity- Market-Neutral-Fonds, die ein aus- geglichenesVerhältnis von Long- zu Short-Positionen aufweisen. Global-Macro-Fonds: Sie handeln direktional (nach Ma- nagementeinschätzung) Produkte, die von volkswirtschaftlichen Ent­ wicklungen abhängen (Währungen, Zinsen, Inflation etc.). Currency Funds:  Sie kaufen und verkaufenWäh- rungen, um von Marktschwan- kungen der Devisenkurse zu profitieren. Anleihen-Strategien: Sie kaufen zu Ihrem Anleihenport- folio Zinsderivate. HEDGEFONDS Immobilien-Aktienfonds:  halten Bestände an Immobilien- Aktien. Die Managementleistung besteht darin, einerseits unter- bewertete Aktien auszumachen und zweitens je nach Marktlage entweder in unterschiedliche Re- gionen zu investieren und/oder in die jeweils „richtigen“ Immobi- liensegmente (Wohnungs-, Büro- oder Gewerbeimmobilien). Je nach Marktphase sind oftmals sehr un- terschiedliche Preis- und Rendite- Entwicklungen zu beobachten. Als Anleger hat man die Möglichkeit, entweder in global ausgerichtete Portfolios zu investieren (Immobi- lien-Aktienfonds Global), die den Vorteil der stärkeren Diversifizie- rung aufweisen, oder über spezi- elle Regionen-Fonds (Europa, USA, Asien/Pazifik) selbst die regionale Gewichtung zu bestimmen. Offene Immobilienfonds: halten Immobilien bzw. sind an Immobilien direkt beteiligt. Der Vorteil ist, dass sie keinen Kurs- schwankungen vonWertpapier- börsen ausgesetzt sind und daher relativ stabile Renditen aufweisen. Auf der anderen Seite können reale Immobilienfonds in Ausnahme- fällen in Liquiditätsprobleme schlittern, wenn Anleger größere Fondsanteile verkaufen wollen – be- sonders in Krisenzeiten. Dann kann es vorkommen, dass die Rücknah- me von Fondsanteilen ausgesetzt wird. Denn das Fondsmanagement wäre in dieser Situation dazu gezwungen, Immobilien aus dem Bestand zum Nachteil der übrigen Investoren zu einem ungünstigen Preis zu verkaufen. IMMOBILIEN Rohstoff-Fonds:  haben die Aufgabe, ein Portfolio von Rohstoffen zu managen. Oft- mals wird ein Index als Leitfaden für dieVeranlagung herangezogen, wie der GSCI (Goldman Sachs Commodity Index) oder der RICI (Rogers International Commodity Index). In dieser Kategorie sind auch zahlreiche ETFs (Exchange Traded Funds) zu finden. Rohstoffe werden praktisch immer über Futures-Kontrakte gekauft, da bei einem physischen Kauf Lagerhal- tungskosten anfallen und Logistik­ probleme entstehen. Rohstoff-Aktienfonds: investieren in börsenotierte Roh- stoffaktien – also Explorations-, Produktions- und weiterverarbei- tende Unternehmen. ZumTeil ist das Anlageuniversum zusätzlich auf Transport- und Rohstoffindu- strie-Infrastruktur (etwaVerla- dehäfen) ausgedehnt. Die Fonds profitieren indirekt von Preissteige- rungen bei Rohstoffen, indem sich die Margen und damit die Gewinne der Rohstoff-Aktiengesellschaften erhöhen. Aktienfonds Edelmetalle: Hier handelt es sich um einen Spe- zialfall von Rohstoff-Aktienfonds, die in Unternehmen investieren, die im Bereich der Goldexploration und -förderung tätig sind. Des Öfte- ren ist das Anlageuniversum auch auf andere Edelmetalle, wie Silber oder Platin, ausgedehnt. ROHSTOFFE 68 . GELD-MAGAZIN – Mai 2020 ab Seite 69 ab Seite 78 ab Seite 80