GELD-Magazin, Mai 2020

0123456789012 Analyse: Krypto-Handelsvolumen im Steigen Supply Shock: Bitcoin-Neuemission reduziert sich um die Hälfte! STAFFELÜBERGABE Die Volatilität des Rohölpreises ist höher als jene der Bitcoin DIE ZAHL DES MONATS 503.700.000 $ BLOCKCHAIN . Kurzmeldungen Rasant. Zwei kürzlich veröffentlichte Berichte von „Tokeninsight“ zeigen, dass sich das Krypto-Handelsvolumen im ersten Quartal 2020 bereits auf geschätzte 8,75 Billionen US-Dollar erhöhte! Das Spotvolumen auf den mehr als 300 he- rangezogenen Handelsplattformen wuchs dabei im Vergleich zum Vorquartal um 103 Prozent auf 6,65 Billionen Dollar. Zwölf darüber hinaus in die Berech- nungen miteinbezogene Futuresmarktplätze generierten einen zusätzlichen Umsatz von mehr als 2,1 Billionen Dollar. Obwohl das Futuresvolumen mit Aus- nahme einer leichten Abnahme im vierten Quartal 2019 stetig anwuchs, ergibt das eine Steigerung von beachtlichen 314 Prozent im Vergleich zum Quartals- durchschnitt 2019. Noch in Q1 belief sich das gesamte Handelsvolumen auf den Futuresmärkten auf nur ein Achtel der diesjährigen Vergleichsperiode. Angebotsreduktion. Diesen Monat ist es soweit! Am 12. Mai halbiert sich das Bitcoin-Angebot von 12,5 auf 6,25 pro Block. Dieses sogenannte „Hal- ving“ ist ein alle 210.000 Blöcke oder etwa alle vier Jahre stattfindendes Ereignis, bei welchem sich die Menge der neu-emittierten und frisch auf den Markt strömenden Bitcoin schlagartig um die Hälfte redu- ziert. Um das zu verstehen, muss man einen ge- naueren Blick auf die Funktionsweise des Netz- werkes und das sogenannte „Mining“ werfen. Der Betrieb der Bitcoin-Blockchain und die Validierung von Transaktionen basieren auf der Lösung rechen- intensiver kryptografischer Aufgaben. Sogenannte „Miner“ konkurrieren dabei mit spezieller Hardware und im 10-Minutentakt um die Berechnung eines Block-Hashes – praktisch der Referenznummer eines Blocks offener, nicht-validierter Transaktionen, der anschließend als letzter Eintrag in der Blockchain verzeichnet wird. Mit jedem neu gefundenen und angehängten Block werden aber nicht nur die darin enthaltenen Transaktionen validiert, sondern auch neue Bitcoin geschaffen, die als „Blockreward“, also als Belohnung für die geleistete Arbeit, an die Miner emittiert werden. Diese Emission des „Blockreward“ ist fest im Protokoll codiert und reduziert sich perio- disch um die Hälfte, wodurch sich die kumulierte Gesamtmenge an Bitcoin über die Jahre an seine fixe Obergrenze von 21 Stück annähert. Sprunghaft. Seit Öl-Futures Mitte April drama- tisch einbrachen, erheitert sich die Kryptowelt über die Tatsache, dass der sonst als so unbere- chenbar verschriene Bitcoin plötzlich ein (zu- mindest relativ gesehen) recht stabiles Asset dar- stellt. Ein Blick auf die Zahlen belegt: Bitcoin überstrahlt Öl in Sachen Preisstabilität tatsäch- lich schon seit längerer Zeit! Daten der Website CryptoCompare zufolge begann das „schwarze Gold“ schon Anfang März eine höhere Volatilität gegenüber Bitcoin zu entwickeln und behielt die- se über weite Teile bis April bei. Wie anhand der 14-Tage-rollierenden-Volatilität von Öl, Bitcoin, Gold und dem S&P 500 eindeutig erkennbar, lö- ste Öl den Kryptoprimus im Laufe des Jahres deutlich als volatilstes der vier Assets ab. Rekordzufluss. Die auf Kryptowäh- rungen fokussierte Investmentfirma Grayscale verzeichnete im ersten Quartal 2020 einen Rekordkapitalzu- fluss von 503,7 Millionen US-Dollar und damit beinahe das Doppelte des letzten Quartalsrekords von 254,8 Millionen im Q3 2019. Während Bitcoin-gewichtete Invest- ment-Trusts immer noch das popu- lärste Produkt des Unternehmens dar- stellen, weist der aktuelle Bericht auf die wachsende Beliebtheit von Ethe- reum unter Investoren hin. Seit Jah- resbeginn erwarb Grayscale 756.539 ETH, was knapp der Hälfte der in die- ser Zeit neu emittierten Ethereum entspricht! Ein Blick auf die Investo- renstruktur zeigt, dass der Löwenan- teil der Anleger zum Segment der in- stitutionellen Investoren zählt. Auf diese entfielen rund 88 Prozent der gesamten Investments des vergange- nen Quartals, wobei Hedgefonds laut Auskunft des Unternehmens die über- wiegende Mehrheit darstellten. Credit: luzitanija/Stock.adobe.com 200% 100% 150% 50% -25% -50% 0% 2019 2020 Bitcoin in USD Rohöl in USD/Barrell 54 . GELD-MAGAZIN – April 2020