GELD-Magazin, Mai 2020

ISIN KR7005930003 Kurs (07.05.2020) 793,50 € KGV 2019 17,6 Marktkap. 249,2 Mrd.€ KGV 2020 e 13,0 Umsatz 2019 174,3 Mrd. € KGV 2021 e 8,7 Buchwert/Aktie 2020 e 30,92 € Div. 2020e 3,02 % SAMSUNG . Hoffnung für die Halbleiter-Branche Die Aktie von Samsung befindet sich in einem langfristigen Aufwärtstrend. Die Unterstüt­ zung hat gehalten. Der Titel hat noch einiges an Aufholpotenzial und ist ein Kauf bei rund 750 bis 800 Euro. Stopp-Loss bei 620 Euro. ISIN DE0005470405 Kurs (07.05.2020) 46,00 € KGV 2019 19,8 Marktkap. 4,29 Mrd.€ KGV 2020 e 12,3 Umsatz 2019 6,80 Mrd. € KGV 2021 e 10,8 Buchwert/Aktie 2020 e 36,49 € Div. 2019 2,07 % LANXESS . Relativ stark Die Lanxess-Aktie befindet sich in einem mit­ telfristigen Seitwärtstrend, hat aber die Unter­ stützung bei 40 Euro zurückerobert. Kauf bei Rückfall auf 38 Euro, Stopp-Loss-Limit bei 29 Euro platzieren. Lanxess ist aus der Abspaltung des Chemie­ geschäfts von Bayer hervorgegangen. Das Kerngeschäft bilden die Entwicklung, die Herstellung und der Vertrieb von Kunst­ stoffen und -Additiven, Spezialchemikalien und Zwischenprodukten sowie Feinchemie. Der zuständige Analyst Peter Spengler bei der DZ-Bank geht davon aus, dass die EBITDA-Prognose für 2020 mindestens am unteren Ende abgesichert ist. Der Lanxess- Vorstand habe eine gute Erfolgsbilanz in Be­ zug auf die eigenen Prognosen. Die avisier­ ten Erlöse aus dem Verkauf von Currenta und Chromchemie dienten zur Absicherung der angekündigten Aktienrückkäufe. Laut Prognose für 2020 soll das bereinigte EBITDAzwischen 900 und 1.000 Millionen Euro liegen. Die Belastungen aus dem Coro­ navirus wurden mit 50 bis 100 Millionen Euro angegeben und sind somit moderat. Lanxess beabsichtigt, innerhalb von 24 Mo­ naten bis zu zehn Prozent des Grundkapi­ tals zurückzukaufen – angesichts der Coro­ na-Krise ein Zeichen von Stärke. Die DZ- Bank-Schätzung für den Gewinn je Aktie wurde für 2020 von 4,67 Euro auf 3,70 Euro und für 2021 von 5,02 Euro auf 4,32 Euro gesenkt. Auf letztgenannter Basis er­ gibt sich ein geschätztes KGV von unter sie­ ben. Dazu kommt ein neues Finanzziel einer operativen Marge ab 2021 zwischen 14 und 18 Prozent. Samsung Electronics ist ein in Korea ansäs­ siges Unternehmen, das sein Geschäft in den Segmenten IT und Mobilkommunikation (Computer, Handys, Netzwerksysteme, Digi­ talkameras), Device Solutions (Halbleiter- und Anzeigeteile), einschließlich dyna­ mischer Direktzugriffsspeicher (DRAMs), Flashes, Dünnfilmtransistor-Flüssigkristall­ anzeigen (TFT-LCDs), und in den Segmen­ ten Unterhaltungselektronik (TV-Geräte, Monitore), Drucker, Klimaanlagen, Kühl­ schränke, Waschmaschinen betreibt. Der Ausblick zeugt von Zuversicht. Aufgrund der soliden Nachfrage nach Chips wird für das erste Quartal 2020 ein höherer operativer Gewinn in Aussicht gestellt. Dieser dürfte aus den Kerngeschäften gegenüber dem Vor­ jahr um 2,7 Prozent auf 6,4 Billionen Won (rd. 4,9 Mrd. Euro) steigen. Noch besser fällt der Ausblick beim Umsatz aus: Dieser dürfte sich sogar um fünf Prozent auf 55 Billionen Won erhöhen. Die verschiedenen Maßnah­ men der unterschiedlichen Länder, die coro­ nabedingt die Freizeit-Aktivitäten der Bevöl­ kerung einschränken, sorgen für steigende Online-Aktivitäten und für einen Schub der Nachfrage gegenüber Speicherchips für Da­ tenzentren und Clouddienste. Und genau in diesem Bereich ist Samsung Electronics stark. Angesichts der günstigen Bewertung (KGV 2020 bei 13) ist Samsung eine Top- Empfehlung. EUR 2015 2016 2017 2018 2019 50 40 30 60 70 EUR 2015 2016 2017 2018 2019 600 700 400 500 300 800 900 1.000 Mai 2020 – GELD-MAGAZIN . 45