GELD-Magazin, April 2020

MÄRKTE & FONDS . Dauerläufer Aktienfonds JPM EUROPE STRATEGIC GROWTH Überraschendes Wachstum Der JPMorgan Europe Strategic Growth Fund investiert in Unternehmen, die eine hohe Qualität verbunden mit po- sitivem Momentum und einer besse- ren operativen Ertragskraft als erwartet aufweisen. Dieser Ansatz unterschei- det sich von anderen Growth-Fonds, da der Fokus auf „überraschendem Wachstum“ und nicht auf absoluten Wachstumszahlen liegt. Denn Wachs- tum, das nicht erwartet wird, ist nicht im Aktienkurs eingepreist. Wachstums­ überraschungen sind jedoch ein dy- namisches Phänomen und erfordern die Neubewertung von Informationen, die frisch auf den Markt kommen,“ erläutert Karsten Stroh, Investment Spezialist bei JP Morgan in Frankfurt. Das Portfolio ist mit 200 bis 400 Positi- onen breit gestreut, um eine zu starke Konzentration zu vermeiden und neue Chancen wahrnehmen zu können. Michael Barakos, Fondsmanager des JPM Europe Strategic Growth ISIN LU0107398538 Volumen 805 Mio.€ Rendite 1 Jahr - 12,0% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. - 0,5% Total Expense Ratio 1,73% Rendite 5 J. p.a. 8,3% SPÄNGLER IQAM QUALITY EQUITY EUROPE Qualität und Wert Der Anlagestil des Spängler IQAM Quality Equity Europe umfasst eine Kombination der Faktoren „Quality“, „Value“ und „Momentum“. Wie stark diese Faktoren gewichtet werden, ist von der vorherrschenden Marktpha- se abhängig, die mittels des IQAM Sentiment Index erfasst wird. Ziel des Fondsmanagers Bernhard Lafer ist es, in Unternehmen zu investieren, die ein langfristig konstantes Gewinnwachs- tum vorweisen können und einen geringen Verschuldungsgrad auf- weisen. Ein Vorteil: Der Faktor Qua- lität sollte sich vor allem langfristig in einem geringeren Risiko (Volatili- tät) relativ zum Gesamtmarkt wider- spiegeln. Um für Qualität nicht zu viel zu bezahlen, achtet Lafer auch auf eine relativ günstige Bewertung. Dazu kommt eine positive Marktdy- namik und ein positives Sentiment. Bernhard Lafer, Fondsmanager des Spängler IQAM Quality Equity Europe ISIN AT0000857750 Volumen 83 Mio.€ Rendite 1 Jahr -2 4,2% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. - 6,9% Total Expense Ratio 1,68% Rendite 5 J. p.a. - 3,8% Credits: beigestellt 2015 2016 2017 2018 2019 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -10% 2015 2016 2017 2018 2019 -10% 60% 70% 80% 40% 50% 30% 20% 0% 10% 36 . GELD-MAGAZIN – April 2020 JUPITER EUROPEAN GROWTH FUND Langfristige Leader Die Fondsmanager Mark Heslop und Mark Nichols haben Unternehmen im Visier, bei denen sie nachhaltige Wett- bewerbsvorteile identifiziert haben. Dazu kommen noch positive Branchen- trends. Sie lassen die Unternehmen arbeiten und profitieren von jahrelan- gen operativen Zinseszinseffekten – ein Teil des neuen freien Cash Flows wird wieder in das ertragreiche Business reinvestiert. Deshalb setzen sie auf Geschäftsmodelle, die von Megatrends getrieben werden, hohe Cash Flows erzielen und von hohen Markteintritts- barrieren profitieren – z.B. immateriel- le Werte (Patente, Lizenzen), Netzwerk- effekte (immer mehr Kunden nutzen den Service), Kostenvorteile, hohe Um- stiegskosten auf Services eines ande- ren Unternehmens und eine effiziente, kaum replizierbare operative Struktur. Das gibt es nicht nur in den USA. Mark Heslop, Fondsmanager des Jupiter European Growth Fund ISIN LU0260085492 Volumen 1.157 Mio.€ Rendite 1 Jahr -5,2% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. 3,8% Total Expense Ratio 1,72% Rendite 5 J. p.a. 3,4% 2015 2016 2017 2018 2019 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%