GELD-Magazin, April 2020

Credit: beigestellt MÄRKTE & FONDS . Dauerläufer Aktienfonds tune-50-Unternehmen Azure-Kunden. Das Geschäft des weltgrößten Konsumgü- terkonzerns Procter & Gamble (P&G) ver- spricht moderates, aber stetiges Wachstum und ist weitgehend krisenresistent. P&G zahlt seit 130 Jahren eine Dividende und er- höht diese seit über sechs Jahrzehnten kon- tinuierlich. Auf Druck des Hedgefondsma- nagers Nelson Peltz strich CEO David Taylor das Portfolio zusammen und legte den Fo- kus auf Blockbuster, bei denen Preissteige- rungen leichter durchzusetzen sind. Warren Buffett sitzt mit seiner Investment- gesellschaft Berkshire Hathaway nach einem ertragreichen Jahr auf überschüs- sigen Cash-Reserven im Rekordwert von 128 Milliarden Dollar, ein Pfund, mit dem er nun angesichts implodierender Aktien- kurse kräftig wuchern kann. Die Kunden des Luxusgüterkonzerns LVMH werden bei Mode- und Lederwaren auch nach der Co- rona-Krise zugreifen. Die Geschäfte des Kre- ditkartenanbieters Mastercard laufen dank des boomenden Online-Handels weiterhin prächtig. Der Konzern verdient an jeder On- line-Transaktion. Ein Kreditrisiko (wie Ame- rican Express) hat das Unternehmen nicht – das bleibt bei den Banken. Nun wird im Rie- senmarkt China expandiert. Der US-Medizintechnik-Konzern Stryker produziert Implantate für die Kiefer- und Gesichtschirurgie sowie künstliche Knie-, Hüft- und Schultergelenke. Zudem bietet Stryker OP-Roboter und Endoskopie-Syste- me an. Weitere Dauerläufer sind der Ge- sundheitsriese Johnson & Johnson, der Kos- metikhersteller L’Oréal, und der Diabetes- Spezialist Novo Nordisk. 34 . GELD-MAGAZIN – April 2020 COMGEST MONDE Langfristig starke Performance Der „Quality Growth“-Ansatz von Com- gest zeichnet sich durch die gezielte Auswahl von Unternehmen mit hohen Qualitätsmerkmalen und solidem Aus- blick auf nachhaltiges Wachstum aus. Ziel für den Comgest Monde ist es, Unternehmen zu finden, die langfristig ein dynamisches Gewinnwachstum von mindestens 15 Prozent pro Jahr mit hoher Vorhersehbarkeit liefern. Das Ergebnis ist ein konzentriertes Port- folio mit rund 40 Positionen. Zu den sorgfältig ausgewählten langfristigen Gewinner zählen jene Unternehmen, die sich dank Innovationen und stabiler Endmärkte politischen sowie konjunk- turellen Zyklen entziehen können. Quality Growth performt in einem Umfeld niedrigen Wachstums und ma- geren bzw. sinkenden Gewinnrenditen am besten. Auffällig hoch gewichtet ist der Fonds in Japan und China. Zak Smerczak, Portfoliomanager, Comgest Monde ISIN FR0000284689 Volumen 1.361 Mio.€ Rendite 1 Jahr -4,2% Ausgabeaufschlag 2,50% Rendite 3 J. p.a. 7,8% Total Expense Ratio 2,10% Rendite 5 J. p.a. 5,7% 2015 2016 2017 2018 2019 100% 120% 140% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -10% 2015 2016 2017 2018 2019 90% 80% 50% 60% 70% 40% 30% 20% 10% 0% SEILERN WORLD GROWTH ESG-Faktoren entscheidend „Unser Investmentansatz hat sich seit 30 Jahren nicht geändert“, erklärt Un- ternehmensgründer Peter Seilern, „Es basiert auf der Tatsache, dass Invest- ments in hoch qualitative, wachstums- starke Unternehmen Risiken redu- zieren und die Renditen langfristig steigern.“ Der Faktor Qualität steckt vor allem in den Bilanzen der Unter- nehmen, der Corporate Governance und in anderen ESG-Faktoren. Starke Bilanzen ohne Nettoverschuldung bil- den das Fundament, das unser Ver- ständnis des Qualitätsbegriffs aus- macht. Der Analyseansatz von Seilern führt zu langen Investitionsphasen und zu geringen Transaktionskosten. Er erfordert ein tiefgehendes Verständnis der Unternehmen und deren Manage- ment. Enttäuschungen bleiben aus. Das Gewinnwachstum bleibt nachhaltig hoch, was zu überlegenen Renditen für die Anleger führt. Peter Seilern, Gründer von Seilern Investment Management ISIN IE00B2NXKW18 Volumen 1.016 Mio.€ Rendite 1 Jahr -4,9% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. 8,0% Total Expense Ratio 1,71% Rendite 5 J. p.a. 8,2%