GELD-Magazin, März 2020

März 2020 – GELD-MAGAZIN . 69 Selektiv das Renditepotenzial von Schwellenländeranleihen nutzen Niedrige Renditen in Industrieländern zwingen Anleger, außerhalb eta­ blierter Anleihemärkte etwa in Schwellenländermärkte zu investieren. Um erfolgreich zu sein, braucht’s Marktkenntnis und selektives Vorgehen. D er rasante wirtschaftliche Fortschritt in den Schwellenländern treibt das Wachs­ tum derer Anleihemärkte. Heute verfügen Investoren über eine beispiellose Bandbreite an An­ lagemöglichkeiten in über 80 Ländern. Die erwar­ teten Erträge fallen hier höher aus als bei Papieren mit vergleichbaren Ratings aus den Industrielän­ dern. Sie bieten globalen Anlegern zudem Diversifi­ zierungsvorteile. Angesichts der Vielfalt, aber auch aufgrund der weiterhin bestehenden Risiken ist eine auf Research und Marktkenntnis basierende Titel­ auswahl unerlässlich. Viele dieser Volkswirtschaften sind Rohstoffexporteure und reagieren empfindlich auf den globalen Konjunkturzyklus. Eine Anlageklasse – vier Säulen Die Qual der Wahl fängt bereits bei der Asset Alloca­ tion an, denn diese Anlageklasse setzt sich eigent­ lich aus vier unterschiedlichen Säulen zusammen: auf USDollar oder Lokalwährung lautende Staats­ anleihen, Unternehmens und Frontier MarketsAn­ leihen. Auf Lokalwährung lautende Staatsanleihen aus den Schwellenländern bilden heute die größte der vier Säulen und machen 72 Prozent des Gesamt­ marktes aus. Das Universum an Unternehmensanlei­ hen aus den Schwellenländern erlebt ein rasantes Wachstum. Es weist eine gute Diversifizierung über Regionen und Sektoren hinweg auf. Staatsanleihen aus den Frontier Markets werden von kleineren Schwellenländern ausgegeben, deren Kapitalmärkte weniger stark entwickelt sind. Hierzu zählen rasant wachsende Volkswirtschaften wie etwa die Elfen­ beinküste und Vietnam. ESG-Kriterien beachten Erfolgreiche Anlagen erfordern gerade in den Schwellenländern Verständnis für ESGRisiken und Chancen. Zudem sollten auch politische Risiken im Blick behalten werden, da Länder mit besseren ESG­ Standards und stärkeren politischen Institutionen im Schnitt geringere Kreditkosten zu tragen haben. Corporates und Frontier Markets im Fokus EMUnternehmensanleihen zählen derzeit zu den besten festverzinslichen Anlageklassen. Da die Märkte für Unternehmensanleihen im Vergleich zu den stärker entwickelten Anleihenmärkten weiterhin eine geringere ResearchAbdeckung aufweisen, erge­ ben sich durch die Titelauswahl Gelegenheiten zur Generierung von Mehrwert. Andererseits haben sich diese auch in Stressphasen äußerst widerstandsfähig gezeigt. Auch in den Frontier Markets ist tiefe Markt­ kenntnis wichtig, denn deren Staatsanleihen sind ein relativ neues und weniger beachtetes Segment inner­ halb des Universums der Schwellenländeranleihen. ResearchKompetenzen sind bei diesen viel verspre­ chenden Teilmärkten entsprechend besonders ge­ fragt, um deren Renditechancen zu nutzen. Das aus 49 EMDInvestmentspezialisten bestehende Team von Aberdeen Standard Investments hat vielfach be­ wiesen, dass es in allen Segmenten der EMAnleihen in der Lage ist, aktiven Mehrwert zu bieten – jüngster Beleg dafür ist die Auszeichnung des Aberdeen Stan­ dard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund als bester Fonds über drei und fünf Jahre in der Kategorie „Emerging Markets Bond Global LC“ bei den Lipper Fund Awards 2020. www.aberdeenstandard.at/emd Brett Diment, Head of Emerging Markets Debt bei Aberdeen Standard Investments ADVERTORIAL . Brett Diment, Aberdeen Standard Investments Disclaimer: Nur für professionelle Investoren – nicht für Privatanleger bestimmt. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesen Marketing-Unterlagen enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Herausgegeben von Aberdeen Standard Investments Luxemburg S.A., zugelassen und beaufsichtigt durch die CSSF in Luxemburg. Quelle: Aberdeen Standard Investments, BPSS; Datastream, Lipper, 31.01.2020. Anteilsklasse I Acc USD, netto. In der Vergangenheit erzielte Perfor- mance bietet keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Aberdeen Standard SICAV I – Frontier Markets Bond Fund Wertentwicklung 180% 160% 140% 120% 100% 80% 2015 2014 2016 2017 2018 2019 JPM NEXGEM Index Fonds