GELD-Magazin, März 2020

MÄRKTE & FONDS . Ökologie-Investments Wirtschaft und Klima Die vergangene Dekade war die wärmste seit Beginn der Wetterauf­ zeichnungen, und von den 18 heißes­ ten Jahren wurden 17 seit der Jahrtau­ sendwende registriert. Zudem häufen sich Stürme, Dürren und Überschwem­ mungen in Europa, ein Trend, der aber auch weltweit zu beobachten ist. Die Auswirkungen des Klimawan­ dels sind also deutlich zu spüren. Da dieWirtschaft ihre Geschäftsmodelle zunehmend daran ausrichtet, sollten auch Anleger überlegen, wie sie ihre Portfolios langfristig anpassen. Der Wandel zu einer nachhaltigenWirt­ schaft birgt jedenfalls Chancen für Unternehmer und Anleger. So haben die hohen Stromkosten und behörd­ liche Auflagen die Energieeffizienz in vielen Unternehmen erhöht. Von den Umrüstungen und Neuinvestitionen profitieren viele Branchen: Das führte nicht nur zu einem geringeren CO 2 - Ausstoß, sondern auch zu Innovatio­ nen, etwa bei Elektrofahrzeugen. Globale CO 2 -Emissionen Die Grafik zeigt den voraussichtlichen CO 2 -Ausstoß ohne wesentliche treibhausgasdämpfende Maßnahmen (rote Linien) und mit entsprechenden Maßnahmen (blau markiert). Darüber hinaus wird ein Wirtschaftswachstum von 0 bzw. 1,6 Prozent angenommen. tos weltweit dürfte wohl spätestens in fünf Jahren nicht mehr aufzuhalten sein: So gehen die Analysten des Beratungsdienstlei- sters DNV GL davon aus, dass Elektroautos 2024 kostentechnisch gleichauf mit Ver­ brennern liegen werden, was ihren gesamten Lebenszyklus – vom Kauf bis zum Betrieb und Reparaturen – angeht. Den Zeitpunkt, wo jedes zweite Auto mit einem Elektromotor unterwegs sein wird, erwar- ten Experten der Boston Consulting Group um das Jahr 2030.“ Kein Freibrief Die guten Aussichten für Öko-Themen sind aber keinesfalls mit „blindem“ Investieren in alle Aktien und Sektoren mit „grünem Anstrich“ zu verwechseln. Wie komplex die Materie ist, berichtet DWS-Expertin Penar- rubia: „Unsere aktiv gemanagten Anlage- produkte verfolgen einen ESG-Integrations- und -Screening-Ansatz (ESG: Environmen- tal, Social, Governance, Anm.). Wir wenden eine eigene Bewertungsmethodik an und klassifizieren Unternehmen und Länder mithilfe unserer ESG-Engine. Darüber hi- naus beziehen wir einen externen Indikator in unsere Bewertung mit ein, der auf kri- tische ESG-Themen hinweist und das ESG- Risikopotenzial einstuft. Die so erhaltenen sogenannten nichtfinanziellen Daten sind ein integraler Bestandteil unseres Anlage- prozesses.“ Abseits dieses aufwendigen Prozesses sind für die Spezialistin zwei Investmentthemen prinzipiell besonders in- teressant: Erstens die technischen Lö- sungen, die die Folgen des Klimawandels abmildern (Unternehmen aus den Be- reichen Energieerzeugung und -transport), und zweitens Möglichkeiten, durch die wir uns an den Klimawandel anpassen können. Hier reicht das Anlageuniversum von Agrar- technologie, über Wasserversorgung, Kata- strophenschutz und Wiederaufbau bis hin zum Gesundheitswesen. Kritik ist erlaubt Abschließend sei auf das EU-Umweltzei- chen für nachhaltige Investments hingewie- sen, an dem in Brüssel gefeilt wird. An der Ausgestaltung gibt es auch Kritik, so meint Rhys Petheram, Co-Fondsmanager des Jupi- ter Global Diversified: „Vorgeschlagen wird, dass Anleihefonds mindestens 70 Prozent ihrer Vermögenswerte in als ,grün‘ gekenn- zeichnete Anleihen investieren müssen, um sich für das Umweltzeichen zu qualifizieren. Dadurch könnten Bonds zahlreicher Unter- nehmen, die nachhaltige Lösungen anbie- ten, aber nicht als grün gekennzeichnet sind, außer Acht gelassen werden.“ Das wäre zweifellos eine Fehlentwicklung, aber vielleicht wird von der EU ja noch die rich- tige Feinabstimmung vorgenommen. Quelle: www.reflektive.at 1990 CO 2 -Emissionen in Mio. t Szenario 4 Szenario 2 2000 2010 2020 2030 2040 2050 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 +1,6% p.a. +0% p.a. +1,6% p.a. +0% p.a. BIP/Kopf Szenario 1 Szenario 3 Historisch „Ziel des EU- Umweltzeichens sollte es sein, Fondsmanager zu ermutigen, in nachhaltig wirtschaftende Unternehmen zu investieren.“ Rhys Petheram, Co-Fonds­ manager des Jupiter Global Diversified Fund 36 . GELD-MAGAZIN – März 2020