GELD-Magazin, März 2020

MÄRKTE & FONDS . Multi Asset RAIFFEISEN-NACHHALTIG- KEIT-MIX Anleihekomponente strategisch wichtig Im Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix liegt der Fokus bei Aktien in den ent­ wickelten Märkten und Euro sowie US-Dollar-denominierten Anleihen im Bereich Investment Grade. Die stra- tegische Ausrichtung gliedert sich in 50 Prozent globale Aktien, 40 Prozent Euro-denominierte Anleihen und zehn Prozent US-Dollar-denominierte Anlei- hen. Non-financial Corporates sind die Basis der Assetklasse Unternehmens- anleihen, sie werden je nach Markt- verfassung um „Financials“ ergänzt. Staatsanleihen werden teilweise durch staatsnahe Anleihen oder Covered Bonds ergänzt, um vom positiven Spread zu profitieren. Es gibt weiters Beimischungen von HighYield Corpo- rates und Emerging Market Bonds. In Rohstoffe und andere reale Assets wird nicht investiert. Wolfgang Pinner, Fondsmanager des Raiffeisen-Nachhaltigkeit- Mix ISIN AT0000859517 Volumen 2.370 Mio.€ Rendite 1 Jahr 8,7% Ausgabeaufschlag 3,00% Rendite 3 J. p.a. 4,9% Total Expense Ratio 1,35% Rendite 5 J. p.a. 3,8% JPM GLOBAL INCOME FUND Asymmetrisches Ertragsprofil Die Manager des JPM Global Income streben nach möglichst regelmäßigen laufenden Erträgen. Daher halten sie z.B. kaum Megacaps aus der Technolo- giebranche, sondern typische Growth- Aktien mit stabilen Erträgen und soli- den Cashflows sowie Dividenden. Ein Beispiel wäre die Infrastrukturbran- che, die relativ konjunkturunabhängig und weniger schwankungsanfällig ist als der breite Markt. Damit ist der JPM Global Income defensiver ausgerichtet als die aktienlastigeren porträtierten Fonds. Denn er hält einen erheblichen Anteil an „realen Assets“- neben In- frastruktur auch Immobilienaktien, die hohe Dividenden ausschütten. Die Ak- tienquote liegt bei 33 Prozent, die An- leihequote bei 54 Prozent. Interessant: 2019 hat er bei steigenden Aktienmär- kten zu 36 Prozent daran partizipiert, an den fallenden Kursen aber nur zu acht Prozent. Jakob Tanzmeister, Investmentspezialist Multi Asset bei JPMorgan A.M. LU0395794307 Volumen 28.614 Mio.€ Rendite 1 Jahr 4,2% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. 1,9% Total Expense Ratio 1,40% Rendite 5 J. p.a. 1,8% Die Macht der (negativen) Zinsen Die Zinseszinsrechnung funktio- niert auch bei Negativzinsen. Bei ei- ner Verzinsung von plus einem Pro- zent hat ein Anleger nach einem Jahr eine Position von 1,01. Nach 30 Jah- ren errechnet sich die Position mittels der Formel 1,01 hoch 30 = 1,35 (das 1,35-Fache). Bei einer Verzinsung von minus einem Prozent lautet die Rech- nung 0,99 hoch 30 = 0,74 (hier sinkt die Position auf das 0,74-Fache). Bei diesen Berechnungen ist die Inflati- on aber noch außen vor geblieben. Bei zwei Prozent Geldentwertung re- duziert sich die Position mit 30 Jah- ren Laufzeit auf 0,98 hoch 30 = 0,55 also fast auf die Hälfte. Negative Zin- sen und Inflation haben langfristig ge- sehen das Potenzial, ganze Kapitalien zu vernichten. Multi Asset-Fonds sind eine attraktive Alternative, um diesem Schicksal zu entgehen. Credits: beigestellt 2015 2016 2017 2018 2019 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2015 2016 2017 2018 2019 30% 20% 25% 15% 10% 0% 5% 28 . GELD-MAGAZIN – März 2020