GELD-Magazin, Februar 2020

MÄRKTE & FONDS . Emerging Markets reich weltführend ist, das ist bisher nur in einigen Segmenten gelungen. So werden mehr als die Hälfte aller Halbleiter weltweit nach China importiert, um die gewaltige Nachfrage der heimischen TechIndustrie zu befriedigen. Aber nur zehn Prozent der glo­ balen ChipProduktion findet im Inland statt. Das will die chinesische Regierung än­ dern – und sie ist bereit, viel Geld dafür aus­ zugeben. Der Plan „China 2025“ sieht Milli­ ardenförderungen für chinesische High­ techUnternehmen vor, die in Branchen tä­ tig sind, die von ausländischen Unterneh­ men beherrscht werden. Dabei geht es da­ rum, die intelligenten Produktionskapazi­ täten in China deutlich zu erhöhen und in vielen Bereichen autark von Auslandsim­ porten zu werden. Und zwar in zehn Schlüsselindustrien: Unter anderem Robo­ tics, Chipsets, Biotech und Erneuerbare En­ ergien (vor allem Photovoltaik). Erstmals hat der Nationale Volkskongress auf Initiati­ ve des Präsidenten Xi Jingpin verbindliche Benchmarks für die Erreichung der Ziele in diesen Industrien vorgegeben – so sollen 40 Prozent der Mobilfunkchips bis 2025 exklu­ siv in China produziert werden, 70 Prozent der IndustrieRoboter und 80 Prozent der Ausrüstung für Erneuerbare Energien. Die staatliche Förderung hat schon bisher dazu beigetragen, dass China heute in vielen Be­ reichen Weltklasse ist. Heute stammen 90 Prozent aller Smartphones in China von chi­ nesischen Firmen. „Strategieplan 2025“ Der Strategieplan „Made in China 2025“ zielt eindeutig darauf ab, den Inlandsanteil von Technologie und Komponenten zu er­ höhen. Dabei fokussiert man sich auf fort­ schrittliche Chips, Speicher und Software, für die derzeit ausländische Unternehmen zuständig sind. China hat sich auch zum Ziel gesetzt, bis zum Jahr 2035 im Bereich Innovation Marktführer zu sein, da es be­ reits heute die zweithöchsten Ausgaben der Welt in Forschung und Entwicklung hat und die Nummer eins in Sachen Patentanmel­ dungen ist. In den Industrienationen jedoch besetzen die TechUnternehmen alle ihre eigene Nische. Apple produziert Smart­ phones. Amazon macht OnlineHandel. Facebook betreibt Social MediaPortale. In China dagegen denken die Unternehmen viel größer. Anbieter wie WeChat oder Ali­ baba bieten ihren Kunden eine Infrastruk­ tur, die alle Anwendungen in einer Platt­ form bündelt: Bezahlen, Social Media, In­ ternetrecherche. Wer auf WeChat angemel­ det ist, der braucht keine anderen Seiten mehr. Und Chinesen haben weniger Beden­ ken, was die Datensicherheit anbelangt. Das hat dazu beigetragen, dass die chinesischen InternetKonzerne so schnell wachsen konnten. So ist Amazon in China seit etwa 15 Jahren aktiv – mit bescheidenem Erfolg. Branchenexperten schätzen den Marktan­ teil von Amazon im chinesischen ECom­ merceMarkt auf etwa ein Prozent. Lokale Rivalen wie Alibaba Group und JD.com tei­ len dagegen den chinesischen Markt weitge­ Onshore-Börsen im Kommen MSCI Inc. startete im Juni 2018 unter teilweiser Berücksichtigung mit 2,5 Prozent. Bei vollständiger Berück- sichtigung werden die China A-Aktien etwa 20 Prozent des MSCI Emerging Market Index ausmachen. Chinesische Aktien, einschließlich der in Hongkong gelisteten Aktien und American Depo- sitory Receipts, werden bei vollstän- diger Berücksichtigung voraussichtlich innerhalb der nächsten fünf bis sechs Jahre eine Gewichtung von etwa 40 Pro- zent des MSCI Emerging Market Index haben. China hat den nach Marktkapi- talisierung zweitgrößten Aktienmarkt der Welt. Es gibt über 4000 A-Shares mit einer Gesamtmarktkapitalisie- rung von zwölf Billionen US-Dollar. Der Chart des Shanghai A Index ist mittel- fristig nicht überzeugend, da besteht noch erheblicher Aufholbedarf. Durch Einbezie- hung der Tech-Riesen Alibaba und Tencent könnte der Durchbruch gelingen. Credit: Aquir/stock.adobe.com DIE BESTEN SCHWELLENLÄNDER-AKTIENFONDS GLOBAL ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER IE00B3NFBQ59 Hermes Global Emerging Markets 5.063 Mio. € 24,4% 41,4% 63,1% 1,63% LU0053685615 JPM Emerging Markets Equity 7.702 Mio. € 31,3% 43,8% 56,8% 1,73% LU1102505762 Fidelity Funds - Emerging Markets Focus 157 Mio. € 27,8% 43,8% 55,4% 1,13% LU0772938923 Nordea 1 - Emerging Markets Focus Equity 79 Mio. € 33,5% 43,7% 50,9% 1,82% LU0047713382 BGF Emerging Markets 1.924 Mio. € 27,1% 48,6% 48,7% 1,86% Quelle: Lipper IM, alle Angaben auf Euro-Basis, gereiht absteigend nach 5-Jahres-Performance, Stichzeitpunkt: 30. Jänner 2020 MSCI China A-Index 3.000 2015 2016 2017 2018 2019 3.500 4.000 4.500 5.000 5.500 6.000 6.500 Indexpunkte 32 . GELD-MAGAZIN – Februar 2020