GELD-Magazin, Februar 2020

Mehrwert V.l.n.r.: Mag. Ingrid Bach, Mag. Michael Molzar und Mag. Doris Kals D as DachfondsManagementTeam der Allianz Invest KAG besteht aus fünf Fondsmanager/innen: Unter Teamleiterin Doris Kals, die gleichzeitig auf Rentenanlagen spezialisiert ist, zeichnen In­ grid Bach (Fachgebiet Aktien Global und Ak­ tien Europa), Michael Molzar (Fachgebiet Aktien Emerging Markets und Aktien USA), Otto Klaus Loibl (Fachgebiet Anleihen Emer­ ging Markets) und Daniel Planer (Fachge­ biet Anleihen Europa) verantwortlich. Unter ihrer Ägide erzielten die sechs von ihnen verwalteten PublikumsDachfonds (Gesamt­ volumen knapp 400 Millionen Euro) seit 20 Jahren bei den jährlich stattfindenden Österreichischen Dachfonds Awards des GELDMagazins kontinuierlich Spitzenwer­ tungen – alleine in den vergangenen drei Jahren sechs erste, sechs zweite und vier dritte Plätze. Zusätzlich verwaltet das Team einige institutionelle Mandate – z.B. für die Allianz Pensionskasse. Worauf führen Sie den kontinuierlichen Erfolg der von Ihnen verwalteten Dach- fonds zurück? Doris Kals: Wir arbeiten im Team ausge­ zeichnet zusammen, und das bereits unver­ ändert seit 2003, als ich zur Allianz Invest KAG kam. Hinzu kommt ein stringenter zweistufiger Investmentansatz, bei dem wir eine volkswirtschaftliche Top DownAnalyse der Makrotrends mit Bottom upBewertun­ gen zu der jeweils aktuellen Asset Allocation zusammenführen. Michael Molzar: Wir treffen uns quartals­ weise mit der Geschäftsführung und den Analysten der KAG zu einer AssetKlausur, bei der wir nach Konjunkturdaten und wirt­ schaftspolitischen Entwicklungen die einzel­ nen Regionen und Segmente diskutieren. Das gleichen wir mit den Marktentwick­ lungen, erwartungen und fundamentalen Bewertungen ab und definieren dann unse­ re Strategie für das kommende Quartal in Form eines Scorings für jede Assetklasse. Das fließt dann in ein Musterportfolio für Aktien ein, entsprechend der präferierten Regionen, Branchen, Segmente usw., und in eines für Anleihen – nach Regionen, Klassen, Durationen etc. Je nach den Anlagevor­ schriften für die einzelnen Dachfonds bestü­ cken bzw. verändern wir die Portfolios dann entsprechend. Dazwischen gibt es wöchent­ liche Meetings, bei denen allfällige Abwei­ chungen von unseren ursprünglichen Er­ wartungen adaptiert werden. Das Team der Allianz Invest KAG erreichte bei den Dachfonds Awards des GELD-Magazins seit zwei Jahrzehnten regelmäßig Spitzenbewertungen.Wir fragen nach, wie es diesen Erfolg auf Dauer schaffen kann. MARIO FRANZIN Credit: ivanashoots INTERVIEW . Dachfonds-Manager-Team, Allianz Invest KAG 28 . GELD-MAGAZIN – Februar 2020