GELD-Magazin, Dezember 2019 / Jänner 2020

D ie Geschichte von Palfinger be- gann 1932 als Reparaturwerk- statt für landwirtschaftliche Anhänger, Kipper und Fahrzeugaufbau- ten. In den 1960er-Jahren spezialisierte sich Hubert Palfinger auf den Bau von hydraulischen LKW-Ladekränen. In den folgenden Jahrzehnten wurde das Portfo- lio auf alle Arten von hydraulischen Sys- temen erweitert (s. „lifting solutions“ Sei- te rechts). 2010 kam mit der Übernahme der niederländischen Ned-Deck Marine das Segment SEA mit der Herstellung von Schiffs- und Offshore-Kränen hinzu. 2016 wurde das Segment SEA mit der Übernahme der Harding-Gruppe, die über ein weltweites Servicenetzwerk ver- fügte, deutlich erweitert. QUALITÄT UND INNOVATION Der Grundgedanke bei Palfinger, die noch immer zu 58 Prozent der Familie von Hubert Palfinger gehört, ist, hohe Qualität zu liefern und die bestehenden Produkte ständig zu verbessern. Zahl- reiche Patente sichern dabei den techno- logischen Vorsprung und die Weltmarkt- führerschaft ab. Die ständige Erweite- rung des Produktportfolios sowie die Ex- pansion auf heute weltweit 35 Produk- tions- und mehr als 5000 Servicestand- orte erfolgte zum Großteil durch Über- nahmen und Joint Ventures. Der jähr- liche Umsatz wie auch der Gewinn ver- doppelten sich von 2010 bis 2018 auf 1,62 Milliarden bzw. 58 Millionen Euro. Dabei hätte die Entwicklung in den Jah- ren 2016 und 2017 optimaler erfolgen können, aber die Anpassung der Organi- sationsstruktur hielt mit der internatio- AKTIEN | Analyse Palfinger Das börsenotierte Familienunternehmen ist Weltmarktführer bei Ladekränen, betreibt weltweit 35 Produktions- standorte und mehr als 5000 Servicestellen. Die Produktpalette wird sukzessive durch Eigenentwicklungen und Kooperationen ausgebaut. Zuletzt konnte auch die Profitablität wieder gesteigert werden, die ambitionierten Langfristziele rücken in greifbare Nähe. Mario Franzin Wieder ein Rekordergebnis! CREDITS: beigestellt PALFINGER IN ZAHLEN 2017 2018 2019e 2020e 2021e Aktienkurs zum Jahresende (€) 34,04 22,20 27,50* – – Marktkapitalisierung (Mio.€) 1.280 835 1.034 – – Umsatz (Mio.€) 1.471 1.616 1.706 1.724 1.781 EBITDA (Mio.€) 186 215 227 238 250 EBIT (Mio.€) 130 158 156 164 178 Jahresergebnis (Mio.€) 52,5 58,0 81,0 87,8 96,9 KGV zum Ultimokurs 24,3 16,1 12,8 11,8 10,7 Eigenkapital (Mio.€) 576 515 590 677 744 Buchwert proAktie (€) 14,40 13,70 15,70 18,00 19,80 Nettoverschuldung (Mio.€) 513 541 539 474 401 Dividende (€/Aktie) 0,47 0,51 0,74 0,82 0,90 Dividendenrendite (% zum Ultimokurs) 1,38 2,30 2,69 2,98 3,27 Quelle: finanzen.net, marketscreener.com, e = erwartete Consensus-Schätzungen * Stichzeitpunkt: 06.Dezember 2019 68 | GELD-MAGAZIN – JÄNNER 2019