GELD-Magazin, Dezember 2019 / Jänner 2020

CREDIT: E in positives regulatorisches Um- feld sowie die anhaltenden Über- nahmeaktivitäten (M&A) haben den Biotech-Sektor zuletzt unterstützt. Gerade bei der Erforschung neuartiger Therapien liegt der Sektor der kleinen und mittelgroßen Biotech-Unternehmen klar in Führung. Der Anteil des Seg- ments bei der Entwicklung neuartiger Medikamente in spätklinischen Testpha- sen liegt bei fast 75 Prozent. Auch das Wachstum bei solchen Präparaten liegt hier bei sieben Prozent pro Jahr, gegen- über nur einem Prozent bei den Large Cap Biotech-Konzernen. Dank ihrer hohen Innovationskraft erzielt die Biotech-Industrie ein jähr- liches Wachstum, das das der Pharma- Branche klar übertrifft. Neue Entwick- lungen wie Geneditierungs- oder mRNA- basierte Medikamente sind auf dem Vor- marsch. Mit Hilfe der CRISPR/Cas Tech- nologie können Gendefekte repariert werden. Das Einsatzgebiet ist noch auf organspezifische Erbkrankheiten be- grenzt, bei denen oft nur eine oder weni- ge Kopien eines Gens vorliegen – Hämo- philie, Blutkrebs und seltene Erberkran- kungen sind als Therapiefelder denk- bar. Der Vektor wird dabei entweder di- rekt in das Zielgewebe injiziert, um dort in Zellen, in denen der Gendefekt vor- liegt, einzudringen. Oder das Einschleu- sen des Erbguts erfolgt extrakorporal, in- dem Patienten defekte Zellen (z.B. T-Zel- len bei der CAR-T Therapie) entnommen werden, im Labor mit dem intakten Gen transformiert und wieder in den Körper eingebracht werden. Letztere Technolo- gie hat teils spektakuläre Erfolge in der Therapie einiger Krebsformen erzielt. INVESTOREN SKEPTISCH Ein Hauptgrund für die Zurückhal- tung der Investoren liegt in den kontro- versen Diskussionen um die Preisgestal- tung. Viele der neuen Therapien sind personalisiert auf eine kleine Patienten- gruppe konzentriert, was zu hohen Kos­ ten führt. Allerdings liegen die Preisstei- gerungen für Medikamente in den USA mittlerweile auf dem Niveau der Infla­ tion für die Gesamtwirtschaft, während sie vor Jahren noch im zweistelligen Pro- zentbereich lagen. Niedrigere Preissteige- rungsprognosen drücken auf den Wert der Pipelines an neuen Medikamenten. k_e_n/stock.adobe.com MÄRKTE & FONDS | Ausblick 2020 – Healthcare Die Biotechnologie war zuletzt bei den Underperformern zu finden. Doch nun ist eine Renaissance im Gang. Vor allem das im dritten Quartal stark gefallene Mid- und Small Cap-Segment sollte von der laufenden Erho- lung profitieren – gestützt auf zahlreiche Neuentwicklungen innovativer Medikamente. Wolfgang Regner Mitten im Innovationsschub Mittels „Genschere“ lassen sich spezifisch krankmachende DNA-Abschnitte herausschneiden. DIE BESTEN AKTIENFONDS GESUNDHEIT/BIOTECH ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 Jahre 5 Jahre TER LU0415391431 Bellevue BB Adamant Medtech&Services 957 Mio.€ 17,3% 76,5% 110,0% 2,27% IE00B3XLHR60 Polar Capital Biotechnology 509 Mio.€ 14,4% 44,8% 85,0% 2,07% LU0058720904 AB SICAV I-International Health Care 674 Mio.€ 12,3% 49,2% 75,5% 2,06% LU0122379950 BGF World Healthscience 4.905 Mio.€ 14,9% 48,6% 66,9% 1,82% LU0108459040 Candriam Equities L Biotechnology 1.702 Mio.€ 23,6% 38,0% 46,1% 1,86% Quelle: Morningstar Direct,alleAngaben auf Euro-Basis,Stichzeitpunkt: 04.Dezember 2019 Seit etwa drei Jahren hinken Healthcare- Aktien dem Gesamtmarkt etwas hinterher. AKTIEN GESUNDHEIT 20% 30% 0% 10% -10% 40% 50% 60% 70% 2017 2016 2015 2018 2019 S&P Healthcare TR EUR MSCI World TR EUR 42 | GELD-MAGAZIN – JÄNNER 2020