GELD-Magazin, Dezember 2019 / Jänner 2020

Ausblick 2020 – Technologie | MÄRKTE & FONDS JÄNNER 2020 – GELD-MAGAZIN | 41 Die 5G-Netzwerktechnologie wird dem Smartphone-Geschäft einen Wachstumsschub verleihen. In wenigen Jahren soll es 645 Millionen neue 5G-Nutzer geben. Welches sind die wachstumsstärksten Trends in der Technologiebranche? Da gibt es einige, z.B. Big Data in der Cloud, autonom fahrende Automobile, Automation und Robotik etc. Die aktuell interessanteste Entwicklung ist der Ausbau des super- schnellen Internet, die 5G-Netzwerke. Mit 3G begann das Web-Browsing auf mobilen Endgeräten, mit 4G das Video-Streaming. Ericsson rechnet mit bereits zwölf Millio- nen 5G-Nutzern Ende 2019 weltweit, Ende 2020 sollen es schon 84 Millionen sein. Diese Nutzer benötigen natürlich ein 5G- kompatibles Handy. Noch weitere zwei Jahre, und es werden schon 645 Millionen weltweite 5G-Nutzer sein. Nennen Sie drei disruptive Trends, die Sie in Ihrem Fonds umsetzen. Was 5G anbelangt, so haben wir zu- letzt unsere Exposure bei europäischen Telekomprovidern ausgebaut. Nicht, weil wir besonders optimistisch wären, was den kurzfristigen Umsatzschub durch 5G an- belangt, sondern weil wir eine Welle der Konsolidierung erwarten. Derzeit gibt es in fast allen mobilen Endmärkten in Europa nur vier führende Netzwerkprovider. Im Ver- gleich damit hat China „1,5“ Provider (nach dem Netzwerk-Sharing-Abkommen zwi- schen China Telecom und China Unicom). In den USA sind es nach der Fusion zwi- schen Sprint und T-Mobile nur drei. Das könnte die Richtung vorgeben. Um mit den Unter- gewichtungen zu beginnen: Die Technologie-Sub-Segmente Software und Halbleiter sind zum Teil schon sehr hoch bewertet. Wo sind Sie übergewichtet? Übergewichtet sind wir in den Bereichen Telekom-Services und Medien & Entertain- ment. In letzterem Segment setzen wir auf auf Internet-Gaming-Anbieter wie Square Enix. Denn der Internetspiele-Markt befin- det sich in einer Transformation. Der digitale Vertrieb ermöglicht bis zu 30 Prozent höhere Verkaufspreise und entsprechend höhere Gewinnmargen. Die kombinierbare Sys- tem-Architektur zwischen PCs und Konsolen reduziert die Plattform-Portierungskosten. Aufgrund der Kompatibilität der neuen mit den alten Konsolen wird das Wachstum bei Konsolenspielen zu einem langfristigen Trend und nicht mehr zu einem zyklischen Phänomen. Zudem könnte die Streaming- Technologie den adressierbaren Markt deutlich ausbauen. | INTERVIEW Mikko Ripatti, Senior Client Portfoliomanager, DNB Technology und eröffnet weitreichende Anwendungs- felder: von den heutigen Fahrassistenz- systemen über Sendungsverfolgung und Kameraüberwachung bis hin zu letzt- endlich autonomem Fahren und intelli- genten Robotern. Der Punkt ist: der Re- turn on Investment erfolgt viel schneller als in der Vergangenheit. All die Arbeit und die Billionen Dollar, die in den letz- ten 20 Jahren darauf verwendet wurden, die halbe Welt mit einem Smartphone online zu bringen, Zahlungen zu digita- lisieren und die Cloud aufzubauen, füh- ren nun dazu, dass neue Dienste schnel- ler und billiger auf eine Milliarde Nutzer ausgeweitet werden können. DISRUPTIVE SUB-TRENDS „Das erzeugt einen Kreislauf, der sich immer weiter selbst verstärkt, denn die großen Technologieunternehmen gene- rieren riesige Gewinne, die sie in mehr Forschung und Entwicklung investie- ren, aus der wiederum neue Produkte und Dienstleistungen hervorgehen, die wir alle kaufen wollen. Das führt zu ei- ner Reihe disruptiver Trends, die ganze Branchen umkrempeln. „Bei den Fin- techs setzen wir auf die beiden disrup- tivsten Unternehmen weltweit, Tencent und Alibaba“, schließt Richard Clode. Der technologische Fortschritt schlägt sich in überproportionalen Kurssteigerungen nieder. AKTIEN TECHNOLOGIE/GLOBAL 40% 60% 0% 20% -20% 80% 100% 120% 140% 2017 2016 2015 2018 2019 DJ Global Technology TR EUR MSCI World TR EUR