GELD-Magazin, November 2019

Günther Ritzinger, KCU | INTERVIEW NOVEMBER 2019 – GELD-MAGAZIN | 93 Seit der Finanzkrise 2008/09 sind wir mit einer Fülle von neuen Bestimmungen konfrontiert. Droht die Überregulierung? GÜNTHER RITZINGER: Vorweg möchte ich klarstellen: Regulierung am Finanzmarkt und eine starke Finanzmarktaufsicht (FMA) sind unheimlich wichtig. Die Zeiten der 1980er, 1990er und frühen 2000er Jahre gehören in diesem Sinne der Vergangenheit an. Damals fehlten in vielen Bereichen griffige Bestim- mungen, zum Beispiel zu Insiderhandel und Marktmanipulation. Retrospektiv hat man das Gefühl, das war damals eine Art „Wil- der Westen“. Heute sieht das zum Glück anders aus. Als Kehrseite der Medaille ging damit allerdings in einzelnen Bereichen eine gesetzgeberische Übertreibung bzw. Fehl- regulierung einher. Konkret verfehlen die sicherlich gut gemeinten Intentionen des Gesetzgebers in der Praxis manchmal ihre Ziele. Undifferenziert von „Überregulierung“ will ich aber nicht sprechen. Können Sie ein Beispiel für eine solche „Übertreibung“ nennen? Viele Regularien haben den Anlegerschutz zum Ziel. Vor diesem Hintergrund sehe ich zum Beispiel MiFID II mit gemischten Ge- fühlen. Die komplexen Regelungen führen in der Praxis offenbar dazu, dass das Pro- duktangebot, vor allem für private Anleger, kleiner statt größer wird. Viele Anbieter straffen ihr Dienstleistungs- und Produkt- angebot, um Aufwand und Risiken für sich selbst „verwaltbar“ zu halten. Weniger Ange- bot liegt aber nicht im Anlegerinteresse. Sind auch die Anleger selbst mit den neuen Bestimmungen überfordert? Auch hier bietet MiFID II ein gutes Beispiel: Wertpapierdienstleister werden zur um- fassenden Informationserteilung an den Kunden verpflichtet. Komplexität und Menge dieser Informationen sind aber für Kunden, selbst wenn sie diese aufmerksam studie- ren, kaum noch greifbar. Die Praxis zeigt auch, dass der Kunde diese Informationen in den überwiegenden Fällen gar nicht lesen möchte. Er wendet sich im Regelfall an den Berater seines Vertrauens, weil er sich selbst nicht mit diesen Themen auseinandersetzen will. Ein verbreiteter Wunsch, den der Ge- setzgeber offenbar nicht auf dem Radar hat. Welche Rolle spielt Ihr Unternehmen Kapitalmarkt Consult Unternehmensbe- ratung (KCU) in diesem Zusammenhang? Die KCU ist auf aufsichtsrechtliche Themen wie UCITS, IDD, MiFID II und AML speziali- siert. Die KCU wurde vor mittlerweile bald zehn Jahren gegründet. Durch meine Stu- dien der Rechtswissenschaften und der Der Finanzmarkt ist von unzähligen Regulierungen betroffen: IDD, UCITS, MiFID und viele mehr sorgen für Ver- wirrung. Wer kennt sich da noch aus? Günther Ritzinger bewahrt den Überblick und hilft Unternehmen, sich in diesem Wirrwarr zurechtzufinden und meint: „Der Wilde Westen war gestern.“ Harald Kolerus „Auch Regulatoren schießen manchmal über das Ziel hinaus“ Betriebswirtschaft mit Schwerpunkt Port- folioverwaltung und Finanzmathematik sowie durch meine frühere Tätigkeit in der FMA und in Finanzinstituten schien dieser Weg irgendwie vorgegeben. Unser Credo ist, dass Unternehmen, die die aufsichtsrecht- lichen Regeln wirklich gut kennen und sich daran halten, in unserer Zeit einfach die besseren Erfolgschancen haben. Nichtbe- achtung ist keine Option. Welche Zielgruppe sprechen Sie haupt- sächlich an? Und wie kann man sich Ihr Service konkret vorstellen? Wir dürfen ein breites Spektrum an Finanz- instituten, wie Banken, KAGs, Pensionskas- sen, Alternative Investmentfonds Manager, Wertpapierfirmen und WPDLU, zu unseren zufriedenen Kunden zählen. Aber auch Stiftungen, Rechtsanwalts- und Steuerbe- ratungskanzleien bedienen sich mehr und mehr unseres Know-how. Unser Service um- fasst Consulting, Funktionswahrnehmungen, wie insbesondere Compliance, Interne Re- vision und Geldwäsche-Prävention sowie Aus- und Weiterbildung. Als unabhängi- ges Weiterbildungsinstitut bieten wir zum Beispiel individuelle aufsichtsrechtliche Trainings für Manager und Aufsichtsräte, Vorbereitungen auf behördliche Fit&Proper- Tests und maßgeschneiderte MiFID- und Geldwäsche-Schulungen für Bank- bzw. Anlageberater, Wertpapierhändler, Portfolio- manager, Makler und Agenten. Neuerdings dürfen wir uns im Bereich Weiterbildung auch des Gütesiegels des Instituts für Bil- dungsforschung der Wirtschaft erfreuen. www.kapitalmarktconsult.at CREDIT: beigestellt Kapitalmarktrechtsexperte Günther Ritzinger gründete die KCU im Jahr 2010