GELD-Magazin, November 2019

Absicherungslevel von 100, greift der Ka- pitalschutz nur, wenn das Zertifikat bei 100 oder darunter liegt. BONUS-ZERTIFIKATE Bonus-Zertifikate bieten im Gegen- satz zu Garantiepapieren nur einen teil- weisen Kapitalschutz. Bei Bonus-Zerti- fikaten gibt es eine untere Sicherheits- schwelle. Wird diese während der Lauf- zeit auch nur berührt, so geht der Bonus verloren und das Papier wird zu einem reinen Index- bzw. Aktien-Zertifikat, de- ren Kurse sich am jeweiligen aktuellen Kurs des Underlyings an der Börse rich- ten. So erhalten die Anleger beim Zertifi- kat drei Prozent Europa/Österreich Bo- nus & Sicherheit 2 (ISIN AT0000A2APC0) jährlich den Fixzinssatz von drei Prozent als Bonus ausbezahlt. Die Rückzahlung des Nominalbetrags am Laufzeitende er- folgt zu 100 Prozent, wenn die zwei zu- grunde liegenden Aktienindizes EURO STOXX 50 ® und ATX ® während des Beobachtungszeitraums immer über der Barriere von 49 Prozent ihres jeweiligen Startwerts notieren. Im Falle einer Bar- riereverletzung sind Anleger eins zu eins dem Marktrisiko ausgesetzt. Angesichts des relativ hohen Kapitalschutzes (= kei- ner der beiden Indizes darf die Barrie- re bei 49 Prozent unterschreiten) eignet sich das Zertifikat auch für konservati- ve Anleger. Allerdings: An Kursanstiegen der beiden Indizes über den jeweiligen Startwert hinaus nehmen Anleger nicht teil. Mit dem Zertifikat Europa Dividen- denaktien Memory Bonus & Sicherheit 2 (AT0000A2APK3) besteht jährlich die Chance auf einen Ertrag von sechs Pro- zent, wenn der Kurs des EURO STOXX ® Select Dividend 30 Index am jährlichen Bewertungstag auf oder über dem Start- wert (= 100) liegt. Entfallene Kuponzah- lungen können in den Folgejahren aufge- holt werden. Die Rückzahlung am Lauf- zeitende erfolgt zu 100 Prozent, wenn der Index während des Beobachtungszeit- raums immer über der Barriere von 49 Prozent des Startwerts notiert. Bei Fäl- ligkeit werden alle davor nicht bezahlten Kupons nachbezahlt. BONUS-KLASSIKER ATTRAKTIV Doch ist es eines der typischen We- sensmerkmale von Bonus-Zertifikaten, dass Anleger unbegrenzt an Kursgewin- nen, die den Startwert übersteigen, mit profitieren können. Ein traditionelles Bo- nus-Zertifikat ist das Bonuspapier auf den Euro Stoxx 50 Index der BNP Pari- bas (DE000PX3Q591). Attraktiv ist der Preisabschlag des aktuellen Kurses von attraktiven 7,5 Prozent, was bei Bonus- Zertifikaten eher selten ist. Dazu kommt eine Bonusrendite von gut vier Prozent pro Jahr und ein Sicherheitspuffer von 20 Prozent. Die Barriere sollte genau be- obachtet werden. NOVEMBER 2019 – GELD-MAGAZIN | 67 Zertifikate | ALTERNATIVE INVESTMENTS BONUS-ZERTIFIKATE MIT TEIL-KAPITALSCHUTZ Bei Bonuszertifikaten existiert eine Sicherheits-Barriere nach un- ten und eine Bonusschwelle nach oben. Wird die Barriere bis zur Fälligkeit nie berührt, erhalten Anleger mindestens den Gegenwert des Bonuslevels, den Bonusertrag. Übertrifft der Kurs des Basis- werts den Bonuslevel, wird der höhere Kursgewinn statt des Bo- nusertrags erstattet. Bei Berührung der Barriere sind aber Verluste möglich. Wird die Kursgrenze verletzt, gleicht das Produkt fortan einem Index-Zertifikat ohne Dividendenanspruch, das die Kurs- entwicklung des Basiswertes 1:1 abbildet. Dabei gilt: Je höher der Sicherheitspuffer, umso niedriger der mögliche Gewinn. Der Bonuslevel wird mittels einer gekauften Option (Long/Put) abge- sichert, und diese steigt im Preis, wenn die Volatilität zunimmt. Viele Bonuspapiere können dann attraktive Konditionen bieten. INDEX & GARANTIE-ZERTIFIKAT AM AUSÜBUNGSTAG IM VERGLEICH Quelle:HSBCTrinkaus&Burkhardt Garantie-Zertifikat (Partizipa­ tion z.B. 50%, 100% oder 120%) Gewinn +10% -10% -50% -100% Verlust Garantieniveau/ Festbetrag (100 €) 50 80 120 100 Index Indexkurs (€) 50% 100% 120%