GELD-Magazin, November 2019

N ach dem Kursrutsch Ende 2018 und dem starken Anstieg im heurigen Jahr wissen viele An- leger nicht, wie sie agieren sollen. Denn kaufen sie zu früh und die Kurse schwä- cheln erneut, drohen Verluste. Rund die Hälfte der Werte der größeren deutschen Indizes (DAX und MDAX) büßten, gemes- sen am 52-Wochen-Hoch, mehr als 30 Prozent an Wert ein. Davon haben sich zuletzt viele wieder deutlich erholt – an den Märkten herrscht ein volatiler Aufwärtstrend vor. Für solche Marktpha- sen eignen sich vor allem Garantie-Zerti- fikate. Paradoxerweise sollte ein Investor in 100 Prozent Absicherung optimistisch für die Entwicklung des jeweiligen Basis- wertes sein. Denn die Struktur der Zerti- fikate ermöglicht meist nur dann einen schönen Kursgewinn, wenn ihr Under- lying (= Basiswert) ebenfalls steigt. Zu- dem stehen Garantiepapiere unter dem Zinseinfluss. Steigen die Zinsen, kann das Zertifikat fallen, obwohl der Basis- wert steigt. Der Zinseinfluss wird jedoch umso geringer, je näher das Zertifikat seinem Tilgungstag kommt. Liegt der Kurs des Basiswertes über dem Garan- tielevel, so sinkt der Zinseinfluss, wäh- rend der Einfluss des Basiswertes steigt. DIVIDENDE & NACHHALTIGKEIT „Im Bereich Garantie-Zertifikate sind der Dividendenaktien Winner 10 und der Raiffeisen 200 Nachhaltigkeits-Bond besonders interessant“, meint Marian- ne Kögel, Zertifikate-Spezialistin bei der RCB in Wien. So bietet der Dividenden- aktien Winner 10 (AT0000A29667) eine 1:1-Partizipation am steigenden Basis- wert bis maximal 150 Prozent mit Fällig- keit 09/2029. Notiert der STOXX ® Glo- bal Select Dividend 100 Index am Lauf- zeitende unter dem Startwert, erfolgt die Auszahlung am Rückzahlungster- min zu 100 Prozent des Nominalbetrags (Kapitalschutz greift). Der STOXX Glo- bal Select Dividend 100 Index als Basis- wert ist ein „Globaler Dividendenaktien- Index“. Interessant: Der Startwert lag bei 2734,35 Index-Punkten, mittlerweile ist er schon auf 2876,38 Index-Punkte ge- stiegen. Der Kaufkurs des Zertifikates liegt aktuell aber bei nur 99,80, was auf eine attraktive Einstiegchance hindeu- tet. Mit dem Raiffeisen 200 Nachhaltig- keits-Bond (AT0000A20B06) erzielen An- leger zum Laufzeitende (April 2026) – be- zogen auf den Emissionspreis – zumin- dest 16 Prozent Gesamtrendite, wenn der STOXX ® Europe ESG Leaders Select 30 Index am Laufzeitende auf oder über dem Startwert notiert. Steht STOXX ® Europe ESG Leaders Select 30 Index am Laufzeitende 16 Prozent oder mehr über dem Startwert, wird das Zertifikat auto- matisch zu 132 Prozent zurückgezahlt. In diesem Fall wird das Garantie-Zertifi- kat mit EUR 1,320 pro Euro Nominalbe- trag getilgt (=Höchstbetrag). Notiert der STOXX ® Europe ESG Leaders Select 30 Index am Laufzeitende unter dem Start- wert, erfolgt die Auszahlung am Rück- zahlungstermin zu 100 Prozent des No- minalbetrags (Kapitalschutz greift). Der Kaufkurs liegt aktuell bei 102,55 Pro- zent. Anleger sollten Garantie-Zertifikate bald nach der Emission kaufen, denn liegt der Kurs schon deutlich über dem CREDIT: beigestellt;Alex/stock.adobe.com ALTERNATIVE INVESTMENTS | Zertifikate 66 | GELD-MAGAZIN – NOVEMBER 2019 Nach den deutlichen Kursanstiegen der letzten Wochen fragen sich viele Anleger, ob der Zug nun endgültig abgefahren ist. In der Tat ist ein Einstieg in den Aktienmarkt nun besonders mit Rückschlagsgefahren behaf- tet. Investoren sollten bei Kapitalschutz-Zertifikaten Zuflucht suchen. Wolfgang Regner Investieren mit Kapitalschutz GARANTIE-ZERTIFIKATE ZU 100 PROZENT ABGESICHERT Garantie-Zertifikate greifen den Wunsch vieler Anleger auf, eine Garantie für den Erhalt ihres eingesetzten Kapitals zu erhalten. Gleichzeitig möchten sie aber auch von einer po- sitiven Kursentwicklung eines bestimmten Basiswertes profitieren. Wichtigste Komponen- te der Konstruktion eines Garantie-Zertifikates ist die Strukturierung mittels einer Anlei- he, häufig eines Zero-Bonds. Da diese durch die sinkenden Zinsen in den letzten Jahren immer weniger abwerfen, sind Emittenten gezwungen, relativ lange Laufzeiten von sieben bis zehn Jahren vorzusehen. Die wichtigsten Ausstattungsmerkmale sind der Basiswert, der Festbetrag (garantierter Betrag) und die Partizipationsquote. Letztere legt fest, in wel- chem Ausmaß Anleger von Kursgewinnen des Basiswertes profitieren – also z.B. 1:1. Auch das Garantielevel ist interessant. Oberhalb dieses Levels erhalten Anleger zusätzlich zum Festbetrag eine Partizipation an der Entwicklung des Basiswertes. Aufgrund der Konstruk- tion als Anleihe werden Garantie-Zertifikate auch von der Zinsentwicklung beeinflusst.. „Garantie-Zertifikate bringen trotz der lan- gen Laufzeiten gute Renditen“ Marianne Kögel, RCB