GELD-Magazin, November 2019

MÄRKTE & FONDS | Multi Asset-Fonds für Krisenzeiten 40 | GELD-MAGAZIN – November 2019 CREDITS: beigestellt Wer Aktien nur mit integriertem Schutz in sein Depot aufnehmen möchte, sollte den Kauf eines ak- tienorientierten flexiblen Misch- fonds in Erwägung ziehen – etwa den FvS Multiple Opportunities. Manager Bert Flossbach setzt mit diesem Fonds überwiegend auf Aktien, hält deren Risiko aber im Zaum, indem er Anleihen so- wie Gold beimischt und bei Be- darf die Aktienquote verringert. Trotz seiner Größe (23 Mrd. Euro) läuft der Fonds weiterhin wie ge- schmiert. 2019 liegt der Gewinn bereits bei 16 Prozent. Flossbach bleibt flexibel positioniert, ohne aber langfristige Renditepotenzi- ale wie das von Aktien dafür zu opfern. Mit einer Cash-Position von 19 Prozent und rund 15 Pro- zent physischem Gold kann er Rückschläge an den Märkten für Zukäufe nutzen. Die Aktienstrate- gie setzt vor allem auf hoch qua- litative Titel (Quality Growth), wie Nestlé, Berkshire Hathaway, Al- phabet und 3M. Fondsmanager Eugene Philali- this erklärt: „Wir sind den Inves­ toren verpflichtet und können nicht so einfach das Risiko er- höhen, um die erwarteten Profi- te zu erzielen. Daher agieren wir sehr flexibel und nehmen attrak- tive Zinsopportunitäten wahr, egal wo wir sie aufspüren kön- nen.Wir haben nach wie vor eine Neigung zu hochwertigen Fixzins- anleihen und zu defensiven Divi- dendenaktien, vor allem in Asien. Dazu halten wir auch High Yield Bonds in Asien sowie chinesische Staatsanleihen. Attraktiv sind In- frastruktur-Investments, die zu- sätzlich zur Rendite auch eine Ab- sicherung gegen Inflation bieten. Auch bei Projekten zur Gewin- nung erneuerbarer Energie, etwa im Solarbereich, sind wir mittels eines börsengelisteten Vehikels dabei.“ Bis zu 50 Prozent des Fondsvermögens können in glo- balen Anleihen angelegt werden. Die Aktienquote darf maximal bei 50 Prozent liegen. Dieser Fonds investiert weltweit in viele Anlageklassen, die at- traktive Ausschüttungen bieten. Dabei wird das Risiko über mehr als 1500 Einzeltitel und 50 Län- der gestreut. Der Fonds strebt attraktive regelmäßige Erträge an. Die letzte Ausschüttung der Anteilklasse A beläuft sich auf 4,1 Prozent. Dafür müssen die Fondsmanager ihren Anlageho- rizont erweitern. Chancen bieten sich an globalen Märkten wie Hochzins-, Schwellenländeran- leihen und Dividendenaktien. Die Aktienquote liegt bei rund 20 Pro- zent, dazu kommen 26 Prozent US- und 9,2 Prozent High Yield- Unternehmensanleihen in Euro sowie US-Hypothekenpapiere. EM Bonds und -Aktien sind mit sechs Prozent gewichtet. Liquide Mittel wie erstklassige Anleihen- Kurzläufer werden Cash vorge- zogen. Während der Fonds bei seiner Auflegung zunächst sechs Anlageklassen nutzte, investiert er heute in 13 Anlageklassen. ISIN LU0952573482 Volumen 7.931 Mio.€ Rendite 1 Jahr 9,0% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J.p.a. 5,5% Total Expense Ratio 1,88% Rendite 5 J.p.a. 6,6% ISIN LU0987487336 Volumen 8.832 Mio.€ Rendite 1 Jahr 6,6% Ausgabeaufschlag 5,25% Rendite 3 J.p.a. 2,7% Total Expense Ratio 1,66% Rendite 5 J.p.a. 2,8% ISIN LU0395794307 Volumen 28.378 Mio.€ Rendite 1 Jahr 6,3% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J.p.a. 3,1% Total Expense Ratio 1,39% Rendite 5 J.p.a. 2,6% Bert Flossbach, Fondsmanager bei Flossbach von Storch Eugene Philalithis, Fondsmanager bei Fidelity Jakob Tanzmeister, Investment Specia- list bei JPMorgan FVS MULTIPLE OPPORTUNITIES  | Offensive Multi Asset-Variante FIDELITY GLOBAL MULTI ASSET INCOME FUND  | Defensive Variante JPM GLOBAL INCOME FUND  | Defensiver Klassiker 2017 2015 2018 2019 2016 2014 JPM Global Income Fund A Div EUR 4% 6% 2% 0% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% -2% 2017 2015 2018 2019 2016 2014 Fidelity Global Multi Asset Inc. Fund A Acc EUR H 4% 6% 2% 0% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% -2% 2017 2015 2018 2019 2016 2014 FvS - Multiple Opportunities II R 10% 0% 20% 30% 40% 50% -10%