GELD-Magazin, Oktober 2019

antwortlich für die Japan Equity Stra­ tegy, wirft ebenfalls einen nicht allzu ne- gativen Blick auf die Demografie: „Die alternde Bevölkerung Japans bedeutet gute Chancen für Dienstleistungsunter- nehmen. Der Pflegebereich ist in Japan ein aussichtsreicher Geschäftszweig, da die älteren Menschen die am schnellsten wachsende Bevölkerungsgruppe Japans sind. So ist Solasto einer der führenden Anbieter im Bereich Personalbeschaf- fung und Outsourcing für medizinische Einrichtungen. Die Erträge reinvestiert das Unternehmen in sein Pflegegeschäft. In diesem Bereich konnte Solasto die Ge- hälter erhöhen und somit die Personal- fluktuation reduzieren.“ Der Experte be- obachtet noch ein weiteres Phänomen: „Eine der größten Veränderungen betrifft die japanischen Arbeitnehmer. Im Laufe ihrer Karriere wechseln sie immer häu- figer den Arbeitsplatz. Dies ist eine signi­ fikante Abkehr von der historischen Er- wartungshaltung an eine lebenslange Beschäftigung. Von diesem Trend pro- fitieren einige Personalvermittler un- mittelbar. Der größte davon ist ein Un- ternehmen namens Recruit Holdings.“ Laut Glanzmann von GAM sind japa- nische Konzerne zum Beispiel im Bereich der Präzisionstechnik oder in der Robo- tik sowie Fabrikautomation herausra- gend. Der Experte nennt einige führen- de Unternehmen: „Da wäre zum Bei- spiel Keyence Corporation, ein global tätiges Unternehmen, das sich auf Sen- soren spezialisiert hat, die zunehmend im wachsenden Markt der Fabrikauto- mation sowie im Automobilmarkt nach- gefragt werden. Oder Daikin Industries, das qualitativ hochwertige Klimaanlagen produziert und diese weltweit verkauft – mit großem Erfolg in Asien und gene- rell in aufstrebenden Schwellenländern. Asahi Intecc wiederum ist ein Nischen- player im Gesundheitsbereich, speziali- siert auf minimal-invasive Behandlungs- produkte. Das Unternehmen gewinnt ra- sant Marktanteile in Nordamerika und China.“ Bei Comgest verfolgt man immer einen streng Bottom-up getriebenen An- satz, wobei Fondsmanager Kaye eben- falls interessante Titel parat hat: „Sanbio oder Peptidream sind interessante Bio- techunternehmen. Investitionen, die der steigenden Nachfrage nach japanischen Produkten Rechnung tragen, sind eben- falls einen Blick wert. Viele asiatische Konsumenten aus Festlandchina, Hong- kong, Thailand und Korea sind Fans der japanischen Kultur. Wenn man sich den Konsum von japanischen Comics, Kos- metika, Kleidung und Pop-Musik an- sieht, wird klar, dass Japan Symbol der Jugendkultur in Asien ist. Kosmetikun- ternehmen wie Pola Orbis oder Kose pro- fitieren hiervon. Fanuc und Keyence do- minieren wiederum mit ihren Robotern sowie ihrer Sensortechnologie und Soft- ware den globalen Markt für Industrie- Automatisierung.“ Szopo von der Erste AM fasst zusammen: „Japan hat zahl- reiche global orientierte Unternehmen, die jedoch bei Privatanlegern in Europa nicht so bekannt sind. Der japanische Aktienmarkt hat seit Anfang 2018 den Weltaktienindex deutlich underperformt. Erst seit September gibt es eine Trend- umkehr.“ Einen weiteren Aspekt möch- te der Experte nicht verschweigen: „Die Konflikte zwischen USA und Japan sind nicht zuletzt deshalb geringer, weil es beim US/China-Streit nicht nur um Handelspolitik geht, sondern um geopo- litische Konflikte. Dieser Aspekt spielt im Verhältnis zwischen den USA und Japan kaum eine Rolle.“ Fazit: Auch wenn das Land Nippons derzeit nicht besonders „in“ ist, gibt es einige gute Gründe, um Japan wieder aufs Radar zu setzen. MÄRKTE & FONDS | Anlagechancen in Japan 44 | GELD-MAGAZIN – OKTOBER 2019 „ Vor allem der Pflege­ bereich ist in Japan aufgrund der alternden Bevölkerung ein aussichts­ reicher Geschäftszweig. “ Archibald Ciganer, T. Rowe Price „ Japan ist das Symbol der Jugendkultur in Asien, wovon etwa Unternehmen aus dem Kosmetikbereich profitieren. “ Richard Kaye, Comgest JAPAN VS. MSCI WORLD Der Nikkei konnte den Weltaktienindex in den vergangenen drei Jahren nicht outperformen. „ Unternehmen aus Japan sind herausragend bei der Präzisionstechnik oder in der Robotik sowie Fabrik­ automation. “ Ernst Glanzmann, GAM DIE BESTEN JAPAN-FONDS ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 J.p.a. 5 J.p.a. TER IE0004767087 Comgest Growth Japan 1.779 Mio.€ 0,2% 10,6% 15,5% 1,57% LU0578148453 BL Equities Japan 537 Mio.€ 0,7% 6,8% 13,4% 1,46% LU0053696224 JPMorgan Japan Equity 4.169 Mio.€ – 0,4% 8,0% 13,3% 1,73% LU0378453376 ComStage Nikkei 225 UCITS ETF 53 Mio.€ 2,0% 10,1% 11,6% 0,25% LU0607514717 Invesco Japanese Equity Advantage 1.864 Mio.€ 2,5% 8,5% 11,4% 1,71% Quelle: Lipper IM,alleAngaben auf Euro-Basis,Stichzeitpunkt: 30.September 2019 2017 2018 2019 2016 0% -10% -20% 10% 20% 30% 40% 50% Nikkei 225 MSCI World TR