GELD-Magazin, September 2019

Weshalb zeigen Investoren aktuell wieder ein verstärktes Interesse an Gold und was spricht aus aktueller Sicht dafür? NITESH SHAH: Der defensive Charakter von Gold wird immer dann erkannt, wenn Un- sicherheit bezüglich der Marktentwicklung entsteht und darüber hinaus ein Ende der Handelskonflikte nicht absehbar ist. Tat- sächlich nährt der Handelskonflikt China/ USA Rezessionsängste,Anleiherenditen ent- wickeln sich nur schleppend, zumal eine Fortsetzung des Quantitative Easings der Zentralbanken erwartet wird. Ein solches Szenario spricht für Gold, es entwickelt sich konstant positiv, speziell wenn Treasury- Renditen fallen. Gold ist eben ein „Hard Asset“, das auch in Stressphasen positive Resultate zeitigt. Ist aktuell ein Engagement in Gold noch empfehlenswert? Wir sehen bei Gold weiteres Wertstei- gerungspotenzial und gehen von einem Basis-Szenario aus, in dem ein Anstieg bis zu 1550 Dollar je Unze realistisch ist. Unsere Einschätzung dabei ist eigentlich konservativ, da wir von einem Sentiment ausgehen, das sogar einen leichten Ab- schwung vom aktuell hohen Level impliziert. Gleichzeitig sehen wir einen Höchststand von 1800 Dollar je Unze für durchaus mög- lich, wenn das geopolitische Spannungsfeld Vor dem Hintergrund eines von Rezessionsängsten, Handelskonflikten sowie der Brexit-Problematik verunsicherten wirtschaftlichen Umfelds gewinnen verlässliche und stabile Assets, wie sie Edelmetalle, speziell Gold, repräsentieren, überproportional an Bedeutung. In Gold we trust unverändert bleibt. In jedem Fall bleibt Gold ein attraktives Tool für Investoren. Was spricht für den Erwerb von Gold-ETPs im Vergleich zu anderen Möglichkeiten? Gold-ETPs (Exchange Traded Products) stellen eine einfache, kosteneffektive, fle- xible und transparente Methode des Gold- Investments dar. Beim Erwerb eines ETPs entfällt das aufwändige Lagern des phy- sischen Goldes. Goldminen-Aktien stehen am Beginn einer Gold-Rally immer gut da, doch wenn der Goldpreis dann aufgrund vor Baisse-Ängsten steigt, verlieren diese Aktien rasch wieder an Wert. Was sind die Vorteile von Gold-ETPs mit Währungs-Hedge? ETPs mit Währungs-Hedge neutralisieren das obligate Währungsrisiko, das beim In- vestieren in Auslandsmärkte entsteht. Sind die Anlagen jedoch in der Heimatwährung gehedged, braucht der Investor lediglich die Entwicklung des eigentlichen Assets beobachten und kann den Währungsaspekt außer Acht lassen. Wie beurteilen Sie die Bedeutung der Liquidität von Gold-ETPs vor dem Hin- tergrund möglicher Brexit-Szenarien? In Markt-Stressphasen ist es sehr beruhigend zu wissen, dass ein Investor sein Produkt pro- blemlos kaufen und verkaufen kann. Der Markt ist sehr liquide und aufnahmebe- reit. Enge Geld/Briefspannen sind praktisch garantiert und ermöglichen einen effizienten Kauf- und Rücknahme-Prozess. Das bildet eine gute Basis auch für umfangreiche Kapi- talflüsse auf institutioneller Ebene. www.wisdomtree.com September 2019 – GeLD-mAGAZIN | 67 Nitesh Shah, Wisdomtree | EXPERTSTALK EINSCHALTUNG — CREDIT: beigestellt Nitesh Shah, Director, Research, WisdomTree GOLD PRICE FORECAST 1.900 1.800 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Quelle:WisdomTreeModelForecasts,BloombergHistoricalData,dataavailableasofclose13 .8.19 Preis pro Unze in US-Dollar Forecast Disclaimer: Prognosensindkein Indikator fürdie zukünftigePerformanceundalle InvestmentsbeinhaltenRisikenundUnsicherheiten.