GELD-Magazin, September 2019

September 2019 – GELD-MAGAZIN | 63 Kurzem in großem Umfang mit Aktien der Bawag eingedeckt. Auch die Versicherer glänzen auf- grund der niedrigen Aktienkurse mit hohen Dividenden, auch wenn die Ge- winne nicht sonderlich stark steigen wer- den. Die Vienna Insurance Group mel- dete zum ersten Halbjahr ein Prämien- wachstum von 5,8 Prozent und einen Zu- wachs beim Vorsteuergewinn von 10,5 Prozent auf 257 Millionen Euro. Als Divi­ dendenrendite locken 4,91 Prozent. Kon- kurrent Uniqa konnte ebenfalls im ers­ ten Halbjahr ein gutes Ergebnis erzielen – vor allem durch einige Immobilienver- käufe und durch Kurssteigerungen im Anleihenportfolio. So legte der Gewinn – trotz eines relativ mageren Prämienplus von zwei Prozent auf 1,19 Milliarden – um ein Viertel auf 74 Millionen Euro zu. Die Dividendenrendite wird wieder mit mit stolzen 6,83 Prozent erwartet. ZAHLREICHE CHANCEN WARTEN Zum Teil massiv unterschätzt werden die Kurspotenziale von den ATX-Werten Andritz, AT&S sowie FACC. Hier kann man die günstigen Kurse jetzt für einen Einstieg nützen. Als Kursziele kann man sich bei Andritz etwa 46 Euro (Potenzial: 45%), bei AT&S rund 25 Euro (Potenztial: 50%) und bei FACC rund 18 Euro (Poten- zial: 65%) vormerken. Bei den Dividen- den schaut es bei diesen drei Werten bis auf FACC, die bei rund 1,5 Prozent liegt, bei Andritz mit 4,84 Prozent und AT&S mit 4,13 Prozent auch sehr gut aus. Unter den ATX Prime-Werten glänzen Porr, Polytec und Warimpex. Hier liegen die Kursziele bei 28 Euro (Porr, Poten­ zial: 50%, Dividendenrendite: 6,43%), bei Polytec liegt das Kursziel bei 11,20 Euro (Kurspotenzial: 35%, Dividendenrendite: 4,87%) und bei Warimpex liegt das Kurs- ziel bei 1,86 Euro (Kurspotenzial: 35%, Dividendenrendite: 4,29%). Die S Immo setzte den starken Ergebnis­ trend fort: Die Gesamterlöse legten im ersten Halbjahr um elf Prozent auf 101 Mil­ lionen Euro zu, das EBITDA um 9,4 Prozent auf 43,3 Millionen Euro und das EBIT infol­ ge hoher Aufwertungsgewinne auf 173 Mil­ lionen Euro. Der Nettogewinn verdreifachte sich entsprechend auf 148 Millionen Euro. Der EPRA NAV stieg auf 24,27 Euro je Aktie. Rund um Berlin hat die S Immo noch span­ nende Projekte in Planung, was seitens der Analysten durchwegs zur Kaufempfehlung führt. Das Kursziel wird derzeit mit durch­ schnittlich 21,50 Euro angegeben. Nach Aufhebung der Stillhaltevereinbarung bietet ams nun für Osram 38,50 Euro je Ak­ tie. Das Angebot läuft bis 1. Oktober. Ziel ist es, Osram zu einer 100 Prozent-Tochter zu machen. Heuer wird Osram einen Umsatz von etwa 3,5 Milliarden Euro erzielen und ist an der Börse mit 3,57 Milliarden Euro bewertet. Ein großer Brocken für ams, die mit rund 1,9 Milliarden Euro Umsatz deut­ lich kleiner als Osram ist. Zudem ist ams noch mit 1,1 Milliarden Euro Nettoschulden – etwa dem zweifachen EBITDA – belastet. Gelingt die Übernahme, wird das ams einen kräftigen Schub geben. ISIN AT0000652250 KURS (03.09.2019) 19,76€ KGV 2018 6,4 MARKTKAP. 1.308 Mio.€ KGV 2019e 10,4 UMSATZ 2019e 209 Mio.€ KGV 2020e 9,4 BUCHWERT/AKTIE 2019e 17,33€ DIV.2019e 3,69% Im ersten Halbjahr stiegen die Mieterlöse um 19 Prozent auf 11,4 Millionen Euro (ohne IFRS: +10%). Aufgrund von Wertan­ passungen von 114,8 Millionen Euro zog das EBIT überproportional um 30 Prozent auf 195,8 Millionen Euro an. Der FFO 1 stieg um 2,1 Prozent auf 64,5 Millionen Euro, der EPRA NAV von 33,46 auf 34,06 Euro je Aktie. Aufgrund des attraktiven Port­ folios blieben die Analysten der Erste Bank bei ihrer Kaufempfehlung, die Baader Bank bestätigte nach den Zahlen ihr „Hold“-Vo­ tum und das Kursziel von 34 Euro, die RCB sieht das Kursziel hingegen bei 32,50 Euro. ISIN AT0000641352 KURS (03.09.2019) 31,90€ KGV 2018 9,9 MARKTKAP. 2.980 Mio.€ KGV 2019e 11,2 UMSATZ 2019e 235 Mio.€ KGV 2020e 10,6 BUCHWERT/AKTIE 2019e 29,69€ DIV.2019e 2,98% ISIN AT0000A18XM4 KURS (03.09.2019) 35,05€ KGV 2018 57,5 MARKTKAP. 2.878 Mio.€ KGV 2019e 12,9 UMSATZ 2019e 1.865 Mio.€ KGV 2020e 9,3 BUCHWERT/AKTIE 2019e 19,26€ DIV.2019e 0,34% AMS  | Chipkonzern plant Megaübernahme von Osram S IMMO  | Hohe Ertragskraft und spannende Projekte CA IMMOBILIEN  | Attraktives Portfolio Börse Wien | AKTIEN