GELD-Magazin, Juni 2019

juni 2019 – GELD-MAGAZIN | 65 Deutschland | aktien 2020+“ soll ein kleineres, schlankeres Unternehmen, das sich auf die Industrie­ digitalisierung und intelligente Netztech­ nik fokussiert, hervorbringen. Der lang­ jährige Kern von Siemens soll danach, gestärkt durch den 59-prozentigen Anteil des Mutterkonzerns an der Windkraft­ tochter Siemens Gamesa, an die Börse gebracht werden. Das neue Unterneh­ men wird rund 30 Milliarden Euro Um­ satz auf die Waage bringen. Börsengänge ante Portas Die Voraussetzungen für den Start der Firma sind nicht schlecht. Der kri­ selnde Kraftwerksbereich verzeichnet nach der Restrukturierung deutliche Ge­ winnzuwächse, im jüngsten Quartal wa­ ren es 38 Prozent plus auf 156 Millio­ nen Euro. Die Verbesserung stammt vor allem aus dem Servicegeschäft. Die War­ tung von Gasturbinen und Kraftwerken ist lukrativ, das Neugeschäft steht aber weiter unter Preisdruck und bleibt defizi­ tär. Nach jetzigemPlan erhalten Siemens- Aktionäre die Papiere, wie bei Spin-offs üblich, quasi kostenlos. Gewöhnlich ist das kein schlechtes Geschäft für Anteil­ seigner. Nach Abgang des umsatzstärks­ ten Bereichs wird Siemens von rund 90 auf 50 bis 60 Milliarden Euro Umsatz ge­ schrumpft. Die künftigen Kerngeschäfte Digital Industries (DI), ein stark software­ getriebenes Geschäft, und Smart Infra­ structure (SI) sollen Motor des künftigen Konzernwachstums werden. Bei der Ver­ bindung der realen mit der digitalen Welt ist Siemens die klare Nummer eins. Die Gewinnmargen von rund 20 Prozent sind sehr attraktiv. Der kriselnde Elektronikhändler Ceconomy kommt besser voran als gedacht. Im zwei- ten Geschäftsquartal bis Ende März gelang der Mutter der Handelsketten Media Markt und Saturn die Rückkehr in die schwarzen Zahlen. Der Nettogewinn lag bei 20 Millio- nen Euro, nach einem Vorjahresverlust von 47 Millionen Euro, dank einer besseren Kontrolle der Betriebskosten. Der Handels- riese hat aufgrund der Online-Konkurrenz mit sinkenden Umsätzen und Gewinnen zu kämpfen. Die Kosten für den Kon- zernumbau belasteten das operative Ergeb- nis, es sank um 20 auf 83 Millionen Euro. Die Chancen auf den ersten Marktauf- tritt mit einem eigenen Medikament sind deutlich gestiegen. Morphosys nahm in seiner Studie mit dem Antikörper Tafasita- mab (Mor208) eine wichtige Hürde. In der Studie an 80 Patienten mit einer Blutkrebs- form (großzelliges B-Zell-Lymphom) war der primäre Endpunkt erreicht worden. Mehr Patienten sprachen auf die Therapie an als zuvor. Im Mittel lebten die Patienten 12,1 Monate ohne ein Fortschreiten der Krank- heit. In den USA laufen die Vorbereitungen für den Marktstart auf Hochtouren. Die Zulassung könnte Mitte 2020 erfolgen. ISIN DE0007257503 Kurs (07.06.2019) 5,17€ KGV 2019e 11,6 Marktkap. 1,79 Mrd.€ KGV 2020e 8,8 Umsatz 2019e 21,50 Mrd.€ KGV 2021e 8,3 Buchwert/Aktie 2019e 2,10€ Div.2019e 0,15% Nach rund 13 Jahren am Ruder beim Automobilriesen Daimler geht CEO Dieter Zetsche neue Wege. Sein Nachfolger soll die Kosten senken. Schwierig in einer Zeit, in der Daimler auf Elektroautos und Mo- bilitätsdienste umsteigt. Die Daimler AG wird in eine Holding mit drei Töchtern für Pkw, Nutzfahrzeuge und Dienstleistungen aufgespalten. Das sorgt vorübergehend für erhebliche Zusatzkosten. Dazu kommen die abgesackte Rendite und die hohen CO 2 -Emissionen der Mercedes-Flotte. Die Umsatzrendite bei Pkw fiel um drei Prozent- punkte auf gut sechs Prozent. ISIN DE0007100000 Kurs (07.06.2019) 47,61€ KGV 2019e 6,6 Marktkap. 50,64 Mrd.€ KGV 2020e 6,4 Umsatz 2019e 171,54 Mrd.€ KGV 2021e 6,0 Buchwert/Aktie 2019e 62,83€ Div.2019e 6,47% ISIN DE0006632003 Kurs (07.06.2019) 83,20€ KGV 2019e neg. Marktkap. 2.670 Mio.€ KGV 2020e neg. Umsatz 2019e 68,73 Mio.€ KGV 2021e neg. Buchwert/Aktie 2019e 13,75€ Div.2019e 0,0% Morphosys  | Positive Studiendaten Ceconomy  | Erste Fortschritte daimler  | Abgang von „Dr. Z“