GELD-Magazin, Mai 2019

IMMOBILIEN-AKTIENFONDS | EUROPA (16 Fonds) FONDS MANAGEMENT ISIN 5 J p.a. VOLA SR DPAM INVEST B Real Est. Eur. Dividend Degroof Petercam BE6213829094 9,91% 9,00 1,05 Cohen & Steers SICAV Eur. Real Est. Secs. Cohen & Steers UK LU0187263354 11,21% 13,05 0,82 DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Degroof Petercam BE6271654228 10,29% 12,99 0,75 FONDS MANAGEMENT ISIN 3 J p.a. VOLA SR DPAM INVEST B Real Est. Eur. Dividend Degroof Petercam BE6213829094 4,16% 7,91 0,46 Martin Maurel Pierre Rothschild FR0007457890 4,76% 10,77 0,40 DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Degroof Petercam BE6271654228 3,98% 11,64 0,30 FONDS MANAGEMENT ISIN 1 Jahr VOLA SR Cohen & Steers SICAV Eur. Real Est. Secs. Cohen & Steers UK LU0187263354 – 2,50% 9,95 neg. DPAM INVEST B Real Est. Eur. Dividend Degroof Petercam BE6213829094 – 5,30% 7,55 neg. Janus Henderson HF Pan Eur. Prop. Equ. Janus Henderson LU0088927925 – 5,62% 11,17 neg. Quellen:Lipper IM,Morningstar,Vola=Volatilität,Sharpe=Sharpe-Ratio,Jahr:Ertrag inProzentp.a. inEuro.Stichzeitpunkt:31.12.2018 IMMOBILIEN-AKTIENFONDS | GLOBAL (34 Fonds) FONDS MANAGEMENT ISIN 5 J p.a. VOLA SR Nordea 1 - Global Real Estate Fund Nordea LU0705260189 8,30% 11,39 0,68 Cohen & Steers SICAV Gl. Real Est. Secs. Cohen & Steers UK LU0254608630 8,01% 11,52 0,65 Ve-RI Listed Real Estate Veritas Investment DE0009763276 7,61% 10,98 0,65 FONDS MANAGEMENT ISIN 3 J p.a. VOLA SR Ve-RI Listed Real Estate Veritas Investment DE0009763276 3,08% 8,77 0,29 Janus Henderson HF Gl. Prop. Equities Janus Henderson LU0209137388 1,52% 9,99 0,10 Nordea 1 - Global Real Estate Fund Nordea LU0705260189 1,07% 9,01 0,06 FONDS MANAGEMENT ISIN 1 Jahr VOLA SR Goldman Sachs Glb. Real Estate Equity Goldman Sachs LU1512664100 0,58% 9,70 0,01 Janus Henderson HF Gl. Prop. Equities Janus Henderson LU0209137388 0,46% 11,72 0,00 HSBC GIF Glb Real Estate Equity HSBC LU1163227579 – 0,53% 12,63 neg. Quellen:Lipper IM,Morningstar,Vola=Volatilität,Sharpe=Sharpe-Ratio,Jahr:Ertrag inProzentp.a. inEuro.Stichzeitpunkt:31.12.2018 ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD | Immobilien-Aktienfonds I mmobilienaktiengesellschaften sind im Wesentlichen zwei Einflussfak- toren ausgesetzt: dem Zinsniveau und der konjunkturellen Entwicklung. Dabei wirken sich niedrige Zinsen auf Immobilieninvestments mehrfach positiv aus: Einerseits steigt die Nachfrage auf- grund mangelnder attraktiver Invest- mentmöglichkeiten (v.a. Anleihenmärkte stehen praktisch in Konkurrenz zu Im- mobilien) und andererseits aufgrund günstiger Finanzierungsmöglichkeiten. Da die Immobilien in den Portfolios der Immobilien-Gesellschaften in der Regel zur Hälfte fremdfinanziert sind, schlagen Zinsen sowohl in positiver wie auch in negativer Hinsicht direkt auf den Gewinn durch. GLOBAL VERSUS REGIONAL Vergleicht man die Renditen der glo- bal mit den regional veranlagenden Im- mobilien-Aktienfonds, so ist deutlich zu erkennen, dass die weltweit anlegenden Aktienfonds einen Vorteil aufweisen: Sie können bei sinkender Attraktivität einer Region ihren Investitionsschwerpunkt auf andere legen. Deutlich wird der Vor- teil im vergangenen Jahr: Während die in Europa anlegenden Immobilien-Aktien- fonds im Durchschnitt ein Minus von 6,1 Prozent einfuhren, lagen die besten glo- bal veranlagenden Fonds knapp im po- sitiven Bereich. Über die Zeiträume von drei und fünf jahren haben hingegen jene Fonds die Nase vorne, die ausschließ- lich in Europa veranlagen. Das liegt da- ran, dass das Zinsniveau in Europa in diesen Zeiträumen anhaltend niedrig war und die EZB erst 2018 das Anleihe- kaufprogramm auslaufen ließ und eine erste Zinserhöhung im Jahr 2019 in den Raum stellte. Anfang 2019 wurde dieses Vorhaben aufgrund nachlassender Wirt- CREDITS: Grafiken: Lipper Hindsight 74 | GELD-MAGAZIN – MAI 2019 IMMOBILIEN-INVESTMENTS Nordea 1 - Global Real Estate Fund DPAM INVEST B Real Est. Eur. Dividend Sieger 5 Jahre: Der 2011 zugelassene Aktien- fonds konnte sein Volumen bis heute auf 730 Millionen Euro steigern. Der Wertzuwachs in den vergangenen fünf Jahren liegt bei 49 Prozent. Sieger 5 und 3 Jahre: Durch die Spezialisierung auf Dividendentitel ist die Schwankungsbreite des NAV niedrig. Dennoch liegt der Wertzuwachs der Fonds über fünf Jahre bei 60 Prozent. 80% 60% 40% 20% 0% 10% 30% 50% 70% -10% 90% 80% 70% 60% 50% 30% 40% 20% 10% 0% -10% 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 Nordea 1 - Global Real Estate Fund Lipper Equity Sector Real Estate Global DPAM INVEST B Real Est. Eur. Dividend Lipper Equity Sector Real Estate Europe Ve-RI Listed Real Estate Sieger 3 Jahre: Der mit 34 Millionen Euro relativ kleine Immobilienfonds ist in der Region Europa stark übergewichtet. Das reduziert durch geringere Währungsrisiken die Volatilität. 30% 20% 25% 10% 5% 15% 0% -10% -15% -5% 2016 2017 2018 Ve-RI Listed Real Estate Lipper Equity Sector Real Estate Global