GELD-Magazin, Mai 2019

h2o allegro PIMco gIs eM short term local curr. sieger 5 und 3 Jahre: Der H2O Allegro stammt aus dem Hause H2O Asset Management in London, die auf volkswirtschaftliche Analysen und Fixed Income-Produkte spezialisiert ist. sieger 5 und 3 Jahre: Der Fonds profitiert von steigenden Währungen. Zuletzt war er am stärks- ten im koreanischen Won, dem chinesischen Renminbi und der indische Rupie investiert. 24% 20% 16% 12% 8% 4% 0% 160% 120% 140% 100% 60% 20% 80% 40% 0% -20% 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 H2O Allegro Lipper Alternative Global Macro PIMCO GIS EM Short Term Local Curr. Lipper Alternative Currency Strategies 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% ’19 2018 odey odyssey sieger 1 Jahr: Das Fondsmanagement von Odey Asset Management setzte im zweiten Halbjahr auf einen Rückgang der Börsen und erzielte damit einen deutlichen Gewinn. Odey Odyssey Lipper Alternative Global Macro HedgeFonds | WÄHrungsstrategIen (8 Fonds) Fonds ManageMent IsIn 5 J p.a. Vola sR PIMCo gIs eM short term local Curr. PiMcO ie00B1FZr162 2,48% 6,65 0,30 Pictet-short-term em. local Curr. debt Pictet LU0366532561 2,16% 6,52 0,25 amundi Funds II abs. Return Currencies Amundi LU0271663857 0,15% 3,51 neg. Fonds ManageMent IsIn 3 J p.a. Vola sR PIMCo gIs eM short term local Curr. PiMcO ie00B1FZr162 1,88% 4,88 0,28 strategiefondsWährungen commerzbank LU1032319490 1,25% 5,50 0,14 global evolution Fund - eM debt and FX Global evolution LU0501220858 1,27% 9,16 0,08 Fonds ManageMent IsIn 1 Jahr Vola sR templeton global Currency Franklin Advisors LU1446801034 6,39% 6,38 0,92 strategiefondsWährungen commerzbank LU1032319490 0,27% 7,05 neg. PIMCo gIs eM short term local Curr. PiMcO ie00B1FZr162 – 0,48% 4,66 neg. Quellen:Lipper iM,Morningstar,Vola=Volatilität,Sharpe=Sharpe-ratio,Jahr:ertrag inProzentp.a. ineuro.Stichzeitpunkt:31.12.2018 HedgeFonds | gloBal MaCro (26 Fonds) Fonds ManageMent IsIn 5 J p.a. Vola sR H2o allegro H2O A.M. Fr0011015460 18,46% 17,45 1,03 legg MasonWa Macro opp. Bond Legg Mason ie00Bc9S3Z47 8,25% 7,91 0,98 H2o adagio H2O A.M. Fr0010923359 3,92% 4,35 0,79 Fonds ManageMent IsIn 3 J p.a. Vola sR H2o allegro H2O A.M. Fr0011015460 18,12% 19,68 0,90 H2o adagio H2O A.M. Fr0010923359 3,56% 4,19 0,73 H2o Moderato H2O A.M. Fr0010923367 6,02% 13,47 0,41 Fonds ManageMent IsIn 1 Jahr Vola sR odey odyssey Odey A.M. ie00B8S79t03 21,66% 18,96 1,12 H2o allegro H2O A.M. Fr0011015460 27,89% 26,75 1,02 H2o adagio H2O A.M. Fr0010923359 4,85% 5,40 0,81 Quellen:Lipper iM,Morningstar,Vola=Volatilität,Sharpe=Sharpe-ratio,Jahr:ertrag inProzentp.a. ineuro.Stichzeitpunkt:31.12.2018 Fonds profitieren zwar in der Aufwärts- phase, können sich aber in Abwärtspha- sen dem schlechten Marktsentiment oft nicht entziehen und müssen zwangsläu- fig erzielte Gewinne wieder abgeben. Ein einfaches Beispiel eines Long-/ Short-Aktienfonds: Es werden Aktien ge- kauft, die unterbewertet sind und von denen eine Kurssteigerung erwartet wer- den. Fallen aber die Aktienmärkte gene- rell, so wie wir es im zweiten Halbjahr 2018 erlebt haben, reduzieren sich auch die Kurse der per se „günstigen“ Aktien und es entstehen Verluste. Verwendet man jedoch einen Teil des Kapitals, um z.B. einen entsprechenden Index-Future zu verkaufen (short zu gehen), so gleicht der Wertzuwachs der Shortposition im fallenden Markt den zwangsläufigen Verlust der Aktienpositionen aus. Dre- hen die Börsen wieder nach oben, ver- ringert man die Shortposition und profi- tiert wieder mehr an den steigenden Ak- tienkursen. Ein angenehmer Nebeneffekt dieser Strategie ist eine Verringerung der Volatilität des Gesamtportfolios. Ein Beispiel hierzu ist der Carmignac Port- folio L-S Europe Equities, der über drei Jahre eine Performance von 9,4 Prozent p.a. erzielte – und das mit einer Volati- lität von nur 6,3 Prozent. Dass diese Long-/Short-Fonds keine Exoten mehr sind, zeigen die Fondsvolumina, die in den Milliardenbereich reichen. Der Car- mignac Portfolio L-S Europe Equities ver- waltet z.B. derzeit knapp 700 Millionen Euro. Spitzenreiter ist hierbei in der Ka- tegorie der Long-/Short-Aktienfonds der Janus Henderson UK Absolute Return mit einem verwalteten Volumen von rund 3,4 Milliarden Euro. Empfehlenswert ist auch der GAM Star Alpha Technology, der in den vergangenen fünf Jahren eine Rendite von 7,1 Prozent p.a. erzielte bei HEDGEFONDS Global Macro /Währungsstrategien | AlternAtive investments AwArd Mai 2019 – GELD-MaGaZiN | 71