GELD-Magazin, Mai 2019

DiE BESTEN STRaTEGiEN AlternAtive investments AwArd | auszeichnung 66 | GELD-MaGaZiN – Mai 2019 Long/Short-Aktien und -Anleihen, Immobilien sowie Rohstoff-Investments eignen sich hervorragend zur Port- folio-Diversifikation. Denn die Korrelation zu den herkömmlichen Assetklassen ist oftmals gering. Wir stellen Ihnen hier die besten Produkte sowie die Sieger aus den zahlreichen Kategorien vor. Mario Franzin S mAnAGed-FUtUres-trendFOlGer kaufen und verkaufen terminkontrakte auf ak- tienindizes, Währungen, Zinsen oder rohstoffe mittels trendfolgemodellen und können sowohl von steigenden als auch von fallenden Märkten profitieren. sie unterscheiden sich in der Mar- gin-to-equity-ratio, in der länge der beobach- teten Zeitfenster und im diversifizierungsgrad. mUlti-strAteGien unterteilen sich in hedgedachfonds und Multi-strategie-hedge- fonds unterschiedlicher volatilitätsgruppen. sie kombinieren je nach Marktsituation unter- schiedliche hedgestrategien. lOnG/sHOrt eQUitY Bei dieser strate- gie werden aktienpositionen short-Positionen (leerverkäufen) gegenübergestellt und damit das Marktrisiko verringert. sonderformen sind equity-Market-neutral-Fonds, die ein total- return-Konzept verfolgen, indem sie ein ausge- glichenes verhältnis von long- zu short-Posi- tionen aufweisen. GlOBAl-mACrO-FOnds handeln di- rektional (nach Managementeinschätzung) Produkte, die von volkswirtschaftlichen ent- wicklungen abhängen (Währungen, Zinsen, Inflation etc.). CUrrenCY FUnds kaufen und verkau- fen Währungen, um von Marktschwankungen der devisenkurse zu profitieren. FiXed-inCOme-HedGeFOnds kaufen zu ihrem anleihenportfolio Zinsderivate. HedgeFonds immOBilien-AKtienFOnds haltenBe- stände an Immobilienaktien. die Management- leistung besteht darin, einerseits unterbewer- tete aktien auszumachen und zweitens je nach Marktlage entweder in unterschiedliche re- gionen zu investieren und/oder in die jeweils „richtigen“ Immobiliensegmente (Wohnungs-, Büro- oder gewerbeimmobilien). Je nach Marktphase sind oftmals sehr unterschied- liche Preis- und rendite-entwicklungen zu be- obachten.als anleger hat man die Möglichkeit, entweder in global ausgerichtete Portfolios zu investieren (Immobilienaktienfonds global), die den vorteil der stärkeren diversifizierung aufweisen, oder über spezielle regionen-Fonds (europa, Usa, asien/Pazifik) selbst die asset allocation zu bestimmen. immOBilienFOnds reAl sie halten Immobilien bzw. sind an Immobilien direkt be- teiligt. der vorteil ist, dass sie keinen Kurs- schwankungen von Wertpapierbörsen ausge- setzt sind und daher relativ stabile renditen generieren. auf der anderen seite schlittern reale Immobilienfonds oftmals in liquiditäts- probleme, wenn anleger größere Fondsanteile verkaufen wollen – besonders in Krisenzeiten. dann kommt es durchaus vor, dass die rück- nahme von Fondsanteilen ausgesetzt wird. denn das Fondsmanagement wäre in dieser si- tuation dazu gezwungen, Immobilien aus dem Bestand zum nachteil der übrigen Investoren zu einem ungünstigen Preis zu verkaufen. IMMoBIlIen rOHstOFF-FOnds sie haben die aufgabe, ein Portfolio von rohstoffen zu ma- nagen. oftmals wird ein Index als leitfaden für die veranlagung herangezogen, wie der gscI (goldman sachs commodity Index) oder der rIcI (rogers International commodity Index). In dieser Kategorie sind auch zahlreiche etFs (exchange traded Funds) zu finden. rohstoffe werden praktisch immer über Futures-Kon- trakte gekauft, da bei einem physischen Kauf lagerhaltungskosten anfallen und logistik- probleme entstehen. rOHstOFF-AKtienFOnds sie inves- tieren in börsenotierte rohstoffaktien – also explorations-, Produktions- und weiterverar- beitende Unternehmen. Zum teil ist das an- lageuniversum zusätzlich auf transport- und rohstoffindustrie-Infrastruktur (etwa verlade- häfen) ausgedehnt. die Fonds profitieren indi- rekt von Preissteigerungen bei rohstoffen, in- dem sich die Margen und damit die gewinne der rohstoff-aktiengesellschaften erhöhen. AKtienFOnds edelmetAlle hier handelt es sich um einen spezialfall von roh- stoff-aktienfonds, die in Unternehmen inves- tieren, die im Bereich der goldexploration und -förderung tätig sind. des Öfteren ist das anla- geuniversum auch auf andere edelmetalle, wie silber oder Platin, ausgedehnt. rOHstOFF-AssOZiierteFOnds dazu zählen aktienfonds, deren entwicklung von di- versen rohstoffpreisen abhängig ist, wie agrar- fonds und energiewerte (sie hängen direkt oder indirekt von Öl- und gaspreisen ab). roHstoFFe ab Seite 67 ab Seite 74 ab Seite 78