GELD-Magazin, April 2019

MÄRZ 2019 – GELD-MAGAZIN | 67 Börse Wien | AKTIEN Die Aktie der RBI notiert um rund 40 Pro- zent unter ihrem Buchwert und bei einem KGV von lediglich sechs (1,27 Mrd. Euro Jahresgewinn). Die Dividendenrendite bei stolzen 4,2 Prozent. Das Kursziel wurde zwar seit Mitte 2018 von 32 Euro auf 26 Euro gesenkt, doch auch hier gibt es noch immer eine Diskrepanz zum aktuellen Kurs. Das liegt z.T. daran, dass die RBI in Zusam- menhang mit Geldwäsche-Vorwürfen gegen die frühere litauische Bank Ukio Bankas gebracht wurde. Vorsichtige Anleger warten noch auf eine finale Aufklärung, wir sehen die Aktie jedoch klar auf Kaufniveau. ISIN AT0000606306 KURS (05.04.2019) 21,53€ KGV 2019e 5,9 MARKTKAP. 7,07 Mrd.€ KGV 2020e 6,0 BETRIEBSERTRAG 2019e 5,26 Mrd.€ KGV 2021e 5,9 BUCHWERT/AKTIE 2019e 35,10€ DIV.2019e 5,72% Es ist ein rein optischer Effekt. Durch das Aus der A380-Produktion musste FACC eine Wertanpassung für Entwicklungsleistungen in der Höhe von 11,4 Millionen Euro vor- nehmen. Ohne diesen Effekt stieg das EBIT um 7,8 Prozent auf 52,4 Millionen Euro, der Umsatz legte dabei um 3,9 Prozent auf 780 Millionen Euro zu. Die Dividende wird von 0,11 auf 0,15 Euro je Aktie erhöht (Rendite: 1,04%) Aufgrund des Auftrags- bestandes in der Höhe von 6,5 Milliar- den Euro ist die Visibilität für ein weiteres Wachstum in 2019/20 gut. Das mittlere Kursziel der Analysten liegt bei 20 Euro. ISIN AT00000FACC2 KURS (05.04.2019) 14,45€ KGV 2018/19e 13,2 MARKTKAP. 635 Mio.€ KGV 2019/20e 11,8 UMSATZ 2019/20e 847 Mio.€ KGV 2020/21e 9,2 BW/AKTIE 2019/20e 8,50€ DIV.2018/19 1,04% RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL | Geldwäsche-Vorwürfe FACC | Wertanpassung schwächte EBIT 2018 DIE HÖCHSTEN KURSPOTENTIALE UNTER DEN ATX-WERTEN Von Analysten wird zwar FACC das höchste Kurspotential attestiert, das mit 20 Euro um knapp 40 Prozent über dem aktuellen Kurs liegt, doch lassen die zu erwartenden Unternehmensgewinne an dieser Einschätzung zweifeln. Denn rechnet man die Gewinne von FACC für die nächsten drei Jahre zusammen, so liegen sie kumuliert bei rund 20 Prozent der aktuellen Börsenbewertung. Aus die- sem Blickwinkel wesentlich lukrativer ist z.B. die Raiffeisen Bank Internatio- nal, die in den kommenden drei Jahren mehr als 50 Prozent ihrer Bewertung verdienen wird; oder die voestalpine mit knapp 40 Prozent Drei-Jahresgewinn im Verhältnis zur Marktkapitalisierung. An dritter Stelle folgt AT&S, dessen Kursziel von den Analysten im Median mit 22,50 Euro angegeben wird (40% Kurspoten- tial). Hier deckt sich interessanterweise das Kursziel mit der zu erwartenden Ge- winnentwicklung: Nach jüngsten Schät- zungen wird das Unternehmen in den kommenden drei Jahren etwa 35 Prozent seines Börsenwertes netto verdienen. Nur wer sorgfältig kalkuliert, kann Visionen verwirklichen. Das ist unser Erfolgsrezept: simmoag.at #vision #vernunft #erfolgsrezept VISION VERNUNFT EIN SOLIDER AUSBLICK?