GELD-Magazin, März 2019

Facebook und Nintendo zu finden. Eine „disruptive“ Entwicklung, also eine sol- che, die imstande ist, traditionelle Bran- chen völlig umzukrempeln, sehen man- che Fondsmanager in der Verlangsa- mung des „Moor’schen Gesetzes“, das die Wachstumsgeschwindigkeit des Halblei- tersektors bisher quasi normiert hat (die Leistungsfähigkeit eines Halbleiters ver- doppelt sich alle 12 bis 24 Monate). Das eröffnet jenen Halbleiterausrüstern hohe Wachstumschancen, die neue Materia­ lien und Halbleiter-Architekturen (wie z.B. 3-D-Chips) anbieten können, um so die Geschwindigkeitsexpansion am Lau- fen zu halten. Von diesem Trend zur Mi- niaturisierung profitiert der Chip-Ma- schinenbauer ASML. „Big Data“ kommen vor allem beim „Machine Learning“ (ML) zum Einsatz, wobei der Lernprozess ge- waltige Eingabe- und Ausgabedatenmen- gen verarbeitet, um Korrelationen zwi- schen diesen Datensets aufzuspüren. Diese Korrelationen wiederum können zur Prognose von Ereignissen genutzt werden, wenn neue Dateneingaben er- folgen. Im Bereich breit aufgestellter In- frastruktur-Plattformen für das Cloud Computing sind Microsoft, Amazon und Alibaba die Marktführer. Amazon und Alibaba dominieren den eCommerce. Hightech-Ökosysteme Dank seines verzweigten „Ökosys­ tems“ steht Apple noch vor großen Wachstumschancen im Servicebereich. Auch für Facebook eröffnet sich erheb- liches Potenzial von anderen Services auf seiner Plattform wie Internetsuche, aus- gefeiltere Online-Werbung und eCom- merce. Viele Facebook-Assets befinden sich erst am Anfang ihres Wachstumszy- klus, wie Instagram, What’s App und der Facebook Nachrichtendienst. Auch You- Tube (Alphabet) verfügt über hohes Po- tenzial, indem der Content immer stär- ker ausgeweitet wird und „Big Data“ auf der gesamten Plattform mit höherem Le- verage (Multiplikator) monetisiert wer- den. Damit ist Alphabet ein sich selbst verstärkendes Monopol, da die Quali- tät der Suchergebnisse die Anzahl der Suchanfragen erhöht und umgekehrt. Ein erfolgreicher Nischenplayer ist Aka- mai, Weltmarktführer im Bereich der Content Delivery Networks (CDN). Das Unternehmen bedient bis zu 30 Prozent des Internetverkehrs im Content-Bereich und bietet dazu Sicherheitslösungen als Cloud-Produkt. Fintechs auf dem Vormarsch „Eines der erfolgreichsten Fintechs ist die chinesische Ant Financial, eine Toch- ter von Alibaba. Ant wird mit 150 Milliar- den Dollar und damit bereits höher be- wertet als etwa Goldman Sachs. Denn Ant Financial hat bereits die Finanzindustrie Chinas auf den Kopf gestellt und wieder- holt dies – mittels seines Investments in Paytm – gerade in Indien“, erklärt Alison Porter, Portfoliomanagerin des Janus Henderson Global Technology. Doch was hat sich gegenüber früheren Megatrends geändert? „Neue Technologien entwi- ckeln sich rasant zu kommerziellen Pro- dukten, da sie aufgrund der weltweiten Verbreitung des Internets, der Cloud und der Digitalisierung des Zahlungsverkehrs schneller als jemals zuvor Abnehmer fin- den. Hierdurch kommt eine Positivspira- le für Technologieunternehmen in Gang, die neue Technologien ähnlich schnell monetisieren und Gewinne in sich rapide entwickelnde Neuerungen reinvestieren können“, sagt Porter. Auch auf Fonds­ ebene gibt es bereits interessante Pro- dukte: So den CPR Invest Global Disrup- tive Opportunities (ISIN LU1530899142) und den Allianz Global Artificial Intelli- gence (ISIN LU1548497772). „Als disrup­ tive Technologien sehen wir autonome Fahrzeuge bzw. die E-Mobilität, bei de- nen KI zum Einsatz kommt. Davon pro- märkte & fonds | Technologieaktien 32 | GELD-MAGAZIN – märz 2019 credits: beigestellt,Archiv Künstliche Intelligenz (KI) Auch die Künstliche Intelligenz hat einen Wendepunkt erreicht. Die rasant gesunkenen Kosten für Rechenleistung – getrieben durch das Moor‘sche Gesetz und die Cloud – machen maschinelles Lernen und neuronale Netze in einem Ausmaß möglich, das vor wenigen Jahren noch undenk- bar war. Ein führender Zulieferer ist der Grafikkartenhersteller Nvidia. Der Halbleiterhersteller Broadcom ist top bei KI/ASIC-Chips, das sind anwenderspezifische Halbleiter für die Künstliche Intelligenz. Die Aktie, die sogar eine Dividendenrendite von 3,8 Prozent erbringt, hat gesunde Wachstumsaussichten und eine attraktive Bewertung.Weiters interessant sind Intuitive Surgi- cal, Hersteller hochpräziser und minimal invasiver Chirurgie-Roboter. Das System verfügt über ein 3-D-Bildverarbeitungssystem und winzige Gelenke, die sich weit stärker biegen und drehen können als die Hand eines menschlichen Operateurs. Zebra Technologies stellt Anwendungen zur Überwachung von Maschinen und Arbeitsprozessen her. Dazu zählen z.B. Radiofrequenz- Überwachungsmodule (RFID-Technologie), Echtzeit-Ortungs- und Datenerfassungssysteme. Unternehmen erhalten einen Echtzeit-Überblick über Inventar,Warenlager,Maschinen und an- dere Vermögenswerte. Dadurch wird es für Computer und Maschinen möglich, zu entscheiden, zu handeln und zu lernen, entweder selbstständig oder zur Unterstützung von Mitarbeitern. „Besonders spannend finden wir die Künstliche Intelligenz und das Machine Learning“ Mikko Ripatti, DNB Technology „ Die Geschwindigkeit der Veränderungen ist durch die vielen Innovationen schneller als früher. “ Greg Tuorto, Fondsmanager bei JPM