GELD-Magazin, Februar 2019

Verlässliche Erträge mit Qualitätsaktien M it aktienorientierten Invest- ments in schwierigen Börsen- jahren erfolgreich zu sein, ist nicht leicht. Der Seilern Global Trust, ein equity-orientierter Mischfonds, schafft dieses Kunststück auch in einem wirt- schaftlich herausfordernden Umfeld, wie wir es aktuell erleben. Seilern Investment Management ist ein bri- tisches Investmenthaus mit österreichischen Wurzeln und seit seiner Gründung 1989 auf Entwicklung und Management von aktien- orientiertenFondslösungenspezialisiert.1994 wurde der Seilern Global Trust als gemischter Investment Fonds aufgelegt. Der Fonds inves- tiert weltweit, sein Fokus liegt auf erstklas- sigen Wachstumsaktien. Reserven werden in Staatsanleihen aus OECD-Ländern oder in Quasi-Staatsanleihen (investieren unter an- derem auch in teilverstaatlichte Unterneh- men) angelegt beziehungsweise in Cash-Po- sitionen gehalten. Ende 2018 lag die Aktien- quote 81,9 Prozent und der Cashanteil bei 18,1 Prozent. AKTIEN IM BLICKFELD Dieser Fonds, der weltweit in Top-Unter- nehmen investiert, überzeugt auch vor einem Szenario schwächerer Aktienkurse, wie wir sie zuletzt erlebt haben. Denn die „Vorzeigeunter- nehmen“, in die dieser Fonds investiert, zeich- nen sich langfristig durch beständiges, konti- nuierliches Wachstum aus. In den letzten Jah- ren beeinflussten niedrige Anleihenerträge, gepaart mit den Diversifizierungsregularien für UCITS, die Verwaltung vieler Fonds nach- haltig. Festverzinsliche Wertpapiere wurden in den Portfolios daher zunehmend durch Cash- Reserven ersetzt. Im Falle einer Änderung der Finanzmarktpolitik einzelner Zentralban- ken dienen die Cashreserven als Risikovor- sorge, insbesondere bei Fluktuationsgefahr und stark fallenden Anleihekursen. Gleichzei- tig stehen die Eigenkapitalquoten derjenigen Banken, deren Fonds Cashbestände halten, unter ständiger Beobachtung. ZUKUNFTSPERSPEKTIVEN Sollte in den kommenden Jahren die Welt- wirtschaft wieder zu dynamischen Wachs- tumsraten zurückkehren, und das gepaart mit Aussicht auf langfristig höhere Erträge bei festverzinslichenWertpapieren, dann könnten Staatsanleihen im Vergleich zu Cash-Positio- nen wieder an Attraktivität gewinnen. Für den Moment sehen wir dieses Szenario jedoch in weite Ferne gerückt. Denn das Jahr 2018 war schwierig, sowohl für Aktien als auch für fest- verzinsliche Wertpapiere. Die lange Periode der lockeren Geldmarktpolitik führender Zen- tralbanken verursachte einen Rückgang an Liquidität und steigende Zinsen vor allem in den USA. Die Folgen waren weltweit fallende Aktienkurse, international rotierende Bond- preise und eine sich abflachende Ertragskur- ve bei festverzinslichen Wertpapieren. INVESTMENTPROZESS EN DETAIL Dahingegen konnten die Langzeitinvesto- ren des Seilern Global Trusts vom reduzierten Risikoprofil dieses gemischten Fonds we- sentlich profitieren. Die Investment-Philoso- phie des Hauses basiert auf den von Sei- lern definierten „10 Goldenen Investment Re- geln“, das sind strenge Richtlinien, an die alle Mitglieder in Seilern’s internationalem Re- search- und Portfolio Management Team sich zu halten haben. Die Spezialisten identifizie- ren, analysieren, bewerten und überwachen weltweit exzellente Unternehmen, vorausge- setzt, deren Wertpapiere sind an einer nam- haften OECD-Börse gelistet. Der Fokus der Betrachtung liegt dabei auf überzeugenden Bilanzdaten, nachhaltigem Erfolg des Ge- schäftsmodells, erstklassigem Ertragswachs- tum und kompetenter Geschäftsführung. Die Einbindung von umweltrelevanten und sozia- len Aspekten ist dabei ebenfalls von zen- traler Bedeutung. Die so selektierten Unter- nehmen bilden das Seilern Universum. Da- raus wird ein konzentriertes Portfolio gebildet, das nicht mehr als 25 Unternehmen enthält. Eine unterdurchschnittliche Umschlagshäu- figkeit des Portfolios stärkt darüber hinaus die langfristige Perspektive jedes einzelnen Investments. STATEMENT DES VORSTANDSVORSITZENDEN Das laufende Jahr wird wohl einige Über- raschungen bieten. Gute wie schlechte. Äußerste Konzentration und besonderes Augenmerk gilt, wie immer, den Portfolios unserer Kunden. Damit einhergehend versu- chen wir laufend, die richtigen Signale aus dem Wirrwarr an Geräuschen herauszufiltern. Wir von Seilern Investment Management Ltd. sind davon überzeugt, dass ausschließlich die besten Geschäftsmodelle für unsere Klienten als Investment in Frage kommen. Ganz im Ge- gensatz zu landläufigen Meinungen kann ein hoher Ertrag, mit geringerem Risiko, sehr wohl durch ein konzentriertes Portfolio erstklas- siger Wachstumsunternehmen erzielt werden. Wir haben dies über die Jahre hindurch mit dem Seilern Global Trust bewiesen. Möglich gemacht durch aktives Management, das die Interessen seiner Aktionäre mit den eigenen in Einklang zu bringen weiß. Das ist unsere Überzeugung, die durch den langjährigen Er- folg unserer Fonds bestätigt wird. www.seilerninvest.com | SEILERN INVESTMENT MANAGEMENT | FEBRUAR 2019 – GELD-MAGAZIN | 43 ADVERTORIAL Peter Seilern, Gründer und Vorstandsvor- sitzender, Seilern Investment Management