„Dividendenwachstum sichern, während die Wirtschaft schwächelt“, so lautet das Motto von Saira Malik, CIO von Nuveen. Für gute Dividenden-Titel spricht die Kombination aus Kapitalflexibilität und Bilanzstärke.

„Die jüngste Flut von schwächer als erwarteten Wirtschaftsdaten hat einige Investoren glauben lassen, dass die US-Notenbank die Zinssätze diese Woche um bis zu 50 Basispunkte senken wird. Nuveen geht jedoch davon aus, dass die Fed wachsam bleiben und bei der Lockerung der Geldpolitik einen maßvollen Ansatz verfolgen wird. Dies impliziert eine erste Zinssenkung um 25 Basispunkte am heutigen Mittwoch statt um 50.“

Sorgen um Wirtschaftswachstum

„Während der Rückgang der Zinserträge zu attraktiven Renditen bei festverzinslichen Wertpapieren geführt hat, könnten die Bedingungen, die eine anhaltende Erholung der Anleihemärkte begünstigen, einen gegenteiligen Effekt für die Aktienmärkte haben. Die Unternehmensgewinne könnten beispielsweise durch die Verlangsamung der Inflation und der Wirtschaftstätigkeit beeinträchtigt werden. Angesichts der Sorgen um das Wirtschaftswachstum und der erhöhten politischen Unsicherheit im Vorfeld der US-Wahlen erwartet Nuveen, dass die Volatilität weiterhin hoch bleiben wird. Vor diesem Hintergrund sind defensive Aktien, insbesondere Dividendenaktien, die attraktivere Bewertungen bieten und im Vergleich zum Gesamtaktienmarkt in der Vergangenheit weniger volatil waren, einen Blick wert.“

Plus für Aktionäre

„Aktien mit stetigem Dividendenwachstum haben sich in der Vergangenheit als wirksame Diversifizierung für Large-Cap-Wachstumsaktien erwiesen, die in vielen Portfolios die größte Allokation darstellen. Die Kombination aus Kapitalflexibilität und Bilanzstärke, von der Unternehmen mit Dividendenwachstum profitieren, sollte ihnen helfen, den inflationsbedingten Kostendruck zu mindern und dadurch ihre Gewinnmargen zu halten oder sogar zu steigern – letztlich ein Plus für die Aktionäre.

Im Laufe der Zeit haben Unternehmen, die Dividenden eingeführt oder weiter erhöht haben, in der Vergangenheit höhere annualisierte Renditen mit einer geringeren annualisierten Standardabweichung im Vergleich zum breiteren Markt erzielt. Unternehmen zögern in der Regel, ihre Dividenden zu kürzen, da dies für die Anleger ein Zeichen von Stress sein kann. Andererseits tragen Unternehmen, die ihre Dividenden kontinuierlich erhöhen, die Früchte solider Geschäftsmodelle und Cashflows.“

Nuveen/HK