Dividenden sind beliebt bei Investoren. Kein Wunder, denn sie sorgen für regelmäßige Einkommen und die zugrundeliegenden Aktien gelten als krisenfest. Auch der Inflation kann ein wenig entgegengewirkt werden.

Die wirtschaftspolitischen Aussichten für 2025 sind unsicher; Aktien haben aber prinzipiell stark performt und sind ambitioniert bewertet. Welche Rolle spielen Dividendentitel in diesem Umfeld?

Defensive Lösungen

Darauf sagt Fred Sykes, Portfoliomanager bei Fidelity: „Es gibt tatsächlich Herausforderungen. Gewinnwarnungen europäischer Industrie- und Automobilunternehmen sowie schwache Umsätze im zyklischen Konsumgütersektor geben Anlass zur Sorge. Die nachlassende Nachfrage aus China könnte Aktien in diesen Segmenten weiterhin stark belasten. Zudem zeigen Berechnungen unseres Makroteams, dass die von den US-Republikanern vorgeschlagenen Zölle das Wachstum in der Eurozone um bis zu einem halben Prozentpunkt schmälern würden. Andererseits würde eine koordinierte Lockerung der Geldpolitik dem zyklischen Konsumgütersektor in Europa zugutekommen. Strategien, die sich auf Dividendenerträge und Gewinne aus Aktienrückkäufen konzentrieren, bieten in diesem Umfeld günstigere und defensivere Lösungen.“ 

Ähnlich äußert sich Jie Song, Aktienspezialist, UBS Asset Management: „In einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld und angesichts der bereits hohen Bewertungen von Aktien können Dividendenaktien eine wichtige Rolle spielen. Dividendenaktien bieten in solchen Zeiten in der Regel mehr Stabilität und eine zuverlässigere Einnahmequelle. Während Wachstumsaktien in einem volatilen Marktumfeld stärker schwanken können, sind Dividendenaktien tendenziell weniger volatil und liefern regelmäßigere Erträge.“ 

Stuart Rhodes, Manager des M&G Global Dividend Fund fügt hinzu: „In einem Umfeld niedrigerer Renditen werden Dividenden einen größeren Anteil an der Gesamtrendite von Aktien ausmachen. Dividenden bieten Sicherheit in unsicheren Zeiten, während Dividendenwachstum Anleger vor den erodierenden Auswirkungen der Inflation schützt.“

Gut abgeschnitten

Marcus Weyerer, ETF Investment-Stratege bei Franklin Templeton, meint: „Der wirtschaftliche Unsicherheitsfaktor ist dieses Jahr etwas erhöht, aber Dividendenausschüttungen nehmen als Berechnungsgrundlage ja das Vorjahresergebnis, und da haben viele Unternehmen gut abgeschnitten, auch in Europa. Letztes Jahr sind in Europa etwa 440 Milliarden Euro an die Anleger zurückgeflossen. Die Unternehmensgewinne im letzten Jahr sind im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich gestiegen. Wenn wir von einer leicht höheren Ausschüttungsquote ausgehen, lässt sich das in einen Dividendenanstieg um etwa fünf Prozent übersetzen. Ich denke also, dass wir dieses Jahr Richtung 460 Milliarden Euro gehen werden.“

Blick auf die Tech-Titanen

Das GELD-Magazin wollte auch wissen, ob die „Glorreichen Sieben“ in einem Konkurrenzverhältnis zu Dividendenaktien stehen? Anita Patel, Investment Director Capital Group: „Während Tech-Aktien in der Tat einen Großteil der Aufmerksamkeit auf sich gezogen haben, stehen Dividendenaktien nicht unbedingt in Konkurrenz zu Wachstumswerten, da sich die Landschaft verändert. Hierbei ist bemerkenswert, dass 37 der 65 Technologieunternehmen im S&P 500 eine Dividende zahlen, auch fünf der ,Magnificent Seven` schütten inzwischen Dividenden aus.“ 

Spannende  Aktien

Welche Titel landen nun in den Portfolios? Von Experten werden zum Beispiel genannt: Unilever, Deutsche Börse, Kenvue, Carlsberg, Apple, Visa, Mastercard, Generali Allianz, BAE Systems und Logista Integral. Natürlich ohne Anspruch auf Vollständigkeit – das Universum der Dividendentitel bleibt groß und spannend.

Lesen Sie die ganze Story in der GELD-Magazin Ausgabe Nr. 1/2025.