Die nächste Korrektur kommt bestimmt
Robert Beer gibt anlässlich des 20-jährigen Jubiläums des RB LuxTopic Flex einen Rück- und Ausblick zum Fonds und erklärt, warum ein aktives Risikomanagement wichtig ist.
Herr Beer, Ihr flexibler Mischfonds RB LuxTopic Flex feiert in diesen Tagen 20-jähriges Jubiläum. Welches Ereignis ist Ihnen in diesen Jahren am stärksten in Erinnerung geblieben?
Die Lehman-Pleite war 2008 aus Sicht des Finanzmarkts schon ein Einschnitt, der vorher unvorstellbar war. Auch Fukushima und die Folgen, die sich nicht so leicht reparieren lassen, fallen mir ein. Corona und der Ukraine-Krieg mit dem menschlichen Leid sind zwar am Finanzmarkt fast wieder vergessen, bewegen mich aber weiter jedes Mal, wenn ich die Bilder sehe.
Wie funktioniert Ihre risikoadjustierte Strategie?
Zum einen ist hinlänglich bekannt, dass Aktien langfristig eine sehr attraktive Rendite versprechen, absolut wie im Vergleich zu anderen Anlagen. Daher besteht die Basis unseres RB LuxTopic Flex aus Blue Chip-Aktien. Zur Wahrheit gehört aber auch, dass es immer wieder teils kräftige Korrekturphasen an den Aktienmärkten gibt. Finanzkrise, Fukushima, Euro-Krise, Corona und zuletzt Ukraine sind hierfür Beispiele. Daher kombinieren wir die Aktien mit systematischem, aktivem Risikomanagement. Das bedeutet, dass wir unsere Aktienbasis mit Derivatestrategien kombinieren. Damit wird das Risiko des Portfolios gesteuert. Fällt durch Risikoreduzierung der Rückschlag in einem fallenden Aktienmarkt geringer aus, so startet das Investment beim nächsten Anstieg von einem höheren Niveau. Diese Optionskomponente hat uns 2020 den größten Verlust erspart. Auch 2008 und 2011 hat diese Put-Strategie die Verluste abgemildert. Und genau das ist das Ziel: abzufedern. Denn ganz vermeiden lassen sich Verlustphasen bei Aktien nur sehr selten.
Auf welche Aktien setzen Sie aktuell?
Wir haben einen dreistufigen Investmentprozess. Grundlage ist unsere FSR-Methode: Fundamental, Systematisch, Risikoadjustiert. Fundamental investieren wir beim RB LuxTopic Flex in weltweit tätige Marktführer, die die technologischen Trends abbilden und kalkulierbare Erträge haben. Mit einem Algorithmus selektieren wir systematisch die trend-und renditestärkeren Aktien. So investieren wir in etwa 80 bis 90 Unternehmen: Top-Konzerne, breit gestreut und systematisch selektiert. Die Streuung mit einer tendenziellen Gleichgewichtung ist hier zudem ein Baustein der Risikosteuerung.
Aktien notieren nahe der Allzeithochs. Haben Sie die Sicherung reduziert?
Wir handeln im RB LuxTopic Flex regelbasiert und systematisch. Daher sind wir auch jetzt risikoadjustiert aufgestellt. Aus langfristiger Sicht liefern Blue Chip-Aktien um die 8 Prozent, die Bewertungen sind in der Breite fair, daher sind wir weiter optimistisch. Kurzfristig ist jedoch vieles möglich. Die falsche Nachricht kann jederzeit zu neuen Korrekturen führen. Interessanterweise sind Sicherungsgeschäfte bei den aktuellen sehr niedrigen Volatilitätsniveaus deutlich günstiger geworden: Für unsere Herangehensweise also eine durchaus positive Entwicklung.
Für welche Anleger ist der RB LuxTopic Flex und eine solche Strategie geeignet?
Der Fonds ist für Anleger gedacht, die langfristig von Aktienmärkten profitieren wollen. Dementsprechend auch Schwankungen in Kauf nehmen können und einen entsprechenden Anlagehorizont haben. Aufgrund der Struktur und der Herangehensweise besitzt er jedoch einen vermögensverwaltenden Charakter. Für Anleger, die europäische Aktien bevorzugen, ist der RB LuxTopic Aktien Europa interessant.
In den letzten Jahren ist das Fondsvermögen in den beiden Fonds deutlich gewachsen.
In der Tat haben wir zuletzt viel Zuspruch. Beim RB LuxTopic Flex insbesondere aus dem Maklerbereich. Zum 20-Jährigen ist das Fondsvermögen des Flex so hoch wie nie zuvor. Da auch Gespräche mit potenziellen Investoren erfolgversprechend sind, ist mir um die Zukunft nicht bange.
Das Wichtigste ist aber: Aktien sind weiterhin unseres Erachtens die langfristig attraktivste Anlageform und die nächste Korrektur kommt bestimmt.