Die abgelaufene Berichtssaison deutscher Aktienunternehmen für das dritte Quartal verlief insgesamt sehr schwach, wobei insbesondere viele MDAX-Titel unter den Erwartungen lagen. Zudem gab es eine überdurchschnittliche Anzahl von Gewinnwarnungen bei DAX- und MDAX-Aktien.

Positiv überraschen konnten hingegen die Sektoren Banken, Einzelhandel und Konsumgüter, während Autos, Medien und Versicherungen zu den schwächsten Sektoren zählten. Insbesondere die schlechten Q3-Ergebnisse des Automobilsektors schlugen sich in einer schwächeren operativen Marge des DAX-Index nieder. Dagegen zeigte sich die operative Marge des MDAX-Index ziemlich stabil und konnte ihr Niveau weiter halten.

Operative Marge zuletzt wieder klar schwächer

DAX enttäuscht

Nur 11 Aktien (27,5%) des DAX übertrafen mit ihren Q3-Ergebnissen die Markterwartungen, während 9 Unternehmen (22,5%) diese klar verfehlt haben. Damit gab es deutlich weniger positive Überraschungen als im langfristigen Durchschnitt und im Durchschnitt der dritten Quartale eines Jahres. Gleichzeitig nahm auch die Anzahl der Ergebnisse, die unter den Erwartungen lagen, überdurchschnittlich zu. Mit 20 Unternehmen (50%) lag die Mehrheit der Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen. Dieser Wert ist gegenüber dem zweiten Quartal 2024 stabil geblieben.

Bei der Commerzbank heißt es dazu in einem aktuellen Aktien-Kommentar: „Alles im Allen spricht die anhaltende lahmende Konjunktur in Europa bzw. China und drohende Zölle in den USA, deren starkes Wirtschaftswachstum für viele deutsche Unternehmen sehr wichtig ist, gegenwärtig nicht dafür, dass sich die Ertragslage der deutschen Unternehmen schnell signifikant verbessert. Aus diesem Grund sollten Restrukturierungen und Kostenoptimierungen weiterhin eine sehr große Rolle spielen.“

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Commerzbank/HK

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