Zu Beginn des neuen Jahres müssen sich die Anleger mit einer Reihe von Markt-Unsicherheiten auseinandersetzen. Die gute Nachricht ist jedoch, dass Investoren bei weiterhin hohen Renditen potenziell einen attraktiven Einkommensstrom aus Anleihen generieren können.

Ken Orchard, Head of International Fixed Income bei T. Rowe Price, analysiert: „Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating profitieren sowohl von der Duration- als auch von der Kreditspread-Komponente. In guten Zeiten, wenn die Wirtschaft wächst und die Kreditspreads sinken, entwickelt sich die Anlageklasse dank des Kreditelements in der Regel gut. Im Gegensatz dazu kann die Durationskomponente in schwierigeren Zeiten und bei einer Abschwächung der Wirtschaft als Puffer dienen, um eine Ausweitung der Kreditspreads auszugleichen. Wir glauben, dass diese defensive Eigenschaft die Anlageklasse für Anleger attraktiv macht, die sowohl Stabilität als auch einen regelmäßigen Ertrag suchen.“

Impact-Ansatz

„Eine weitere Variante von festverzinslichen Wertpapieren mit Investment-Grade-Rating ist der Impact-Kreditansatz. Dieser könnte für Anleger interessant sein, die neben einer finanziellen Rendite auch potenziell positive ökologische und soziale Auswirkungen erzielen möchten. Das sogenannte Impact Investing ist keine neue Anlageklasse: Es ist eine natürliche Erweiterung der Integration von ESG. Es zielt auf Investitionen in Wertpapiere ab, bei denen die Erlöse zur Finanzierung von Projekten verwendet werden, die neben einer finanziellen Rendite auch positive ökologische und/oder soziale Auswirkungen haben sollen.“

High-Yield: Genaue Analyse

„Eine langfristige Anlage in hochverzinslichen Unternehmensanleihen bietet Anlegern ein attraktives Ertragspotenzial und die Möglichkeit von Kapitalgewinnen. Ende Dezember 2024 lag die durchschnittliche Rendite bis zum schlechtesten Fall bei globalen hochverzinslichen Unternehmensanleihen bei etwa 7,20 %. Dieses Niveau ist sowohl attraktiv als auch wettbewerbsfähig gegenüber anderen Anlageklassen. Allerdings sind die Risiken des Sektors höher als bei Investment-Grade-Anleihen, sodass Anleger die höhere Rendite mit ihrer Risikotoleranz abwägen müssen.“

One-Stop-Shop: Multisektor-Anleihen

„Ein globaler, sektorübergreifender Anleihenansatz bietet die Möglichkeit, attraktive Einkommensmöglichkeiten in einer Vielzahl von festverzinslichen Sektoren zu finden. Dazu gehören Staats-, Unternehmens- und verbriefte Schuldtitel von Emittenten mit Investment-Grade- und High-Yield-Rating in Industrie- und Schwellenländern. Der Ansatz bietet das Potenzial, Renditequellen zu diversifizieren, was für Anleger attraktiv sein kann, die eine stabile Rendite und eine geringere Volatilität durch Diversifizierung anstreben. 

Die Möglichkeit, in eine breite Palette von Sektoren zu investieren und die Allokationen taktisch an das Marktumfeld anzupassen, kann auch für Anleger interessant sein, die sich nicht sicher sind, in welchen Sektor sie investieren oder wann sie eine Umschichtungsentscheidung treffen sollen. Die Flexibilität eines sektorübergreifenden Ansatzes übernimmt diese Aufgabe und kann als „One-Stop-Shop“ für eine festverzinsliche Allokation angesehen werden. Die aktuellen Herausforderungen, mit denen die Finanzmärkte konfrontiert sind, einschließlich politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit, können für Anleger beunruhigend sein. Da die Anleiherenditen jedoch immer noch auf einem hohen Niveau liegen, sind wir der Meinung, dass festverzinsliche Wertpapiere potenziell attraktive Erträge bieten. Die Vielfalt der Anlageklasse bedeutet auch, dass Anleger einen Sektor oder Ansatz wählen können, der ihren spezifischen Zielen entspricht.“

T. Rowe Price/HK